市值五年蒸发94%！煤炭行业已无翻盘机会

汇通财经APP讯——
高盛在最新发布的全球煤炭和天然气报告中表示， 动力煤需求正在不断下滑，这种趋势不可逆转，未来煤矿关闭、煤企破产数量将继续增加。

高盛去年秋就曾预测，煤炭行业鼎盛期已经临近。煤炭行业已不再需要新增投资，现有产能已能满足不再增长（或萎缩）的需求，而随着通缩周期延续，煤炭价格将继续承压。

过去10年里的大部分时间，多数工业国煤炭消费量零增长或出现下滑，得益于中国爆发式增长的需求，全球煤炭生产商的生命线得以延续。但是随着中国经济增长放缓，以及应对大气污染力度加强，对环保要求提高，中国煤炭需求很可能已经在2013年达到顶峰。



在中国煤炭需求见顶并开始下跌后，印度被认为是接棒者。IEA 2015年世界能源前景报告，将印度列为未来能源市场具有重要影响力的国家。IEA预计到2040年，印度将增加约9亿吨煤炭需求，是全球其他国家总需求的两倍多。而美国、欧洲、中国和日本等国家的煤炭需求都将萎缩。

不过，印度并不是全球煤炭生产商的“救世主”，印度也在加大煤炭开采，这样一来进口需求将下降。高盛称，印度加大煤炭自给，意味着煤炭海运量峰值将提前到来。高盛将2018年纽卡斯尔动力煤价格--全球煤炭价格标杆，预期下调至45美元吨，而今年价格为48美元。

煤炭行业面临更加糟糕的局面是， 石油和天然气价格会随着需求增加而反弹，煤炭价格复苏的希望却很渺茫。高盛认为，煤炭长期价格在42.5美元。与其他多数商品不同，动力煤不大可能经历新一轮供应紧缩，因为新增火力发电厂减少，意味着煤炭长期需求下降的趋势不可能逆转。

这对煤炭生产商来说无异于五雷轰顶，这就宣告了，未来破产的煤炭企业数量将继续增加。

此前，继爱国者煤炭、沃尔特能源和阿尔法自然资源(ANRZQ.OO)公司相继申请破产后，美国第二大煤炭公司阿奇煤炭也加入了破产行列。

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据彭博， 过去5年里，煤炭行业已经损失了94%的市值，从686亿美元跌至40.2亿美元。富国资产管理公司资产经理Margie Patel表示，这个曾经辉煌一时的行业正在逐渐褪去光环，基本上将会失去可投资性。

彭博援引美国道尔贸易咨询公司CEO Ted O'Brien表示，2016年煤炭行业的前景将会是非常黯淡的，所有煤炭公司的破产申请基本起不到任何作用，因为市场供给仍然过多。虽然前景充斥诸多不确定性，不过交易员和行业内部人士唯一确定的是：短期内煤炭行业不会有回弹的机会。