BTMU：欧洲央行纪要暗示宽松，但市场仍持怀疑态度

汇通财经APP讯——三菱东京日联(BTMU)分析师Derek Halpenny周五(2月19日)表示，在欧洲央行周四(2月18日)发布1月政策会议纪要之后，欧元兑美元一度降至1.1071的低点；虽然1月的会议纪要极力传达宽松信号，但市场仍存怀疑气氛。


该行称，鉴于目前金融市场动荡，以及金融环境的收紧，欧洲央行管委会一致表示“需要重新检视货币立场，并可能重新做出决定”，且欧洲央行在纪要提及的内容中，有两方面特别值得关注：

第一，为了不被认为‘政策只是对市场形势的回应’，欧洲央行已经讨论了先发制人战略。 欧元区的通胀率已经长期无法达到目标，同时未来的薪资增幅也或不佳； 此外，低迷的油价对提振通胀毫无作用，欧洲央行希望的是，油价的低迷不会带来通胀预期的下降。要解决这些问题，欧洲央行需要采取更激进的行动。

第二，在通胀低于目标持续很长时期过后，对于管委会而言，考虑未来通胀在一段有限的时间内超过目标，在中期而言似乎是合理的，因而这意味着，对于欧洲央行而言，采取积极行动所带来的收益/风险非常有吸引力；虽然目前尚不确定欧洲央行是否意识到这一点，但是欧洲央行管委会内部，这一观点确实有市场，因而通胀率如果继续低于目标，欧洲央行更有可能采取“进一步的积极行动”。

该行同时表示：“正如本周早些时候消息，德国央行(Bundesbank)已经下调了2016年的通胀预估，预计欧洲央行3月10日政策会议上也会下调欧元区2016的通胀预估(现在是1.0%)。欧洲央行认为，需要进一步加强宽松政策立场(我们也这么认为)，据我们预计，欧洲央行3月政策会议上会再将存款利率降低10个基点至0.40%，并将月度量化宽松(QE)计划增加至700亿欧元，同时将资产购买计划期限再延长6个月，至2017年9月止。”

该行同时表示，欧洲央行现在的问题在于，这一系列政策即使实施，也能无法迅速扭转金融环境；虽然市场普遍估计3月会降低存款利率10个基点，但如果届时避险气氛仍然持续，那么欧元可能难以受到有效打压；虽然欧洲央行不会因此停止宽松，但是目前仍然认为，在美联储年内“再度行动”之前，欧元兑美元汇价的降幅料将有限。

北京时间22:16，欧元兑美元报1.1084/86。