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白银套利交易成为目前最有吸引力的投资机会。
我们来看下白银期货3月合约和5月合约。3月合约从周一开始波动性就非常大。和过去不同,白银期现价差仍然处于正值。我们开仓了一个短期现货升水合约,因为黄金和白银合约在即将到期时往往表现为现货升水,而白银表现得更明显。
和黄金的琐碎的价格波动不同,白银的价格波动更大。银共基(我们的稀缺性指标)没有变化,它仍在处于低位,在1.55%到-1.51%之间波动。作为对比,黄金共基指标则是-0.32%。
数周以来我们连续观察一种模式。下面将详加阐述。我本人称之为K线图上“冰柱”。该现象发生在现货价格走势图上,而不是期货上。下图为交易日内K线图。
我们观察上面白银期货和白银现货两者之间的视觉差异。现货走势有长下影线(滴水线),价格虽然暂时下降,但随后在该时段收盘前即覆盖掉前面的跌幅。在15分钟的蜡烛图上我们可以看到该走势,其它周期的蜡烛图亦是如此。如果我们实时观察该走势,我们会看到价格下降,然后下降,继续下降,然后猛然收复跌幅。如此周而复始,该走势已经持续了好几个星期。
在期货图表上看,下影线出现较少,交投较为平衡仅带上影线而已(正如那些交投活跃的证券市场中15分钟K线所示的那种通常的价格波动)
我们看到的就是白银期现差价格图。白银期现差表明白银疲软需求。白银期货5月份合约,期现差为78个基点。这是投资者买入白银现货并抛售白银期货所能得到的收益(以年度百分比来报价)。对于3个月头寸来说,这个是无风险收益。作为参考,3个月伦敦银行同业拆进利率为60基点。白银套利交易成为目前最有吸引力的投资。当然,远比持有黄金4月份合约更有吸引力,黄金4月合约收益为13个基点(年化收益)。
我们认为,目前现状是,银价正在被抛售压低,每次套利机会上升到临界值,套利者买现货卖期货。如果他们能把握到较好的时机,我们相信套利者可以盈利超过1%。
银的边际需求是去进行套利交易,进入仓库(我们并不认为白银必然要被存储在一个COMEX交易所核准登记的仓库中,也和那种Comex仓库白银库存早已耗尽、COMEX抛售数量已经比库存数量超100倍之多诸如此类的那些谣言无关),我们正在寻找在边际供给和边际需求。
风险在于,今天的边际需求仓库可以突然关闭。同时它也可以成为明天的供应源。
白银期货市场(或者称之为纸白银)比现货白银有更强劲的需求。
当然,金属往往是由囤积者无杠杆购买。而金属期货往往是由投机者加杠杆购买,投机者甚至可以使用10:1的杠杆。
本周银的基本价格比市场价格多下跌几分钱,约低于市场价格80美分。
最具魅力的无风险投资机会:白银套利交易
苏牧
2016-02-24 13:59
来源:【转载】
本文共753字 | 预计阅读: 3分钟
汇通财经讯——白银套利交易成为目前最有吸引力的投资机会
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苏牧
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