高盛：美国经济前景仍较乐观，但需警惕三大风险

汇通财经APP讯——

周二(2月23日)，业内知名投行高盛(Goldman Sachs)表示，上周风险资产表现略显好转，周一(2月22日)纽市开盘股市波动性逐渐减弱。投资者们开始见到乐观效应。持续认为美国经济前景比利率和信贷市场，特别是当前贴现市场所暗示的更健康。

不过短期存在三大主要风险，可能改变该行的中心预期，具体观点如下。



原油价格波动：如上周再度所见，风险情绪仍与NYMEX油价共舞。较低的油价提升了兴业市场的信贷风险，银行贷款加速了央行储备累计的处理，并加大了各央行通过非传统政策实现通胀目标的压力。对那些实施负率的国家而言，各商业银行可能受拖累。

欧洲各银行和资本成本：年初以来各银行表现不及美国、日本和欧洲股市。共同影响因素为利率前景的转变，美联储加息预期减弱，日本央行实施负率。

在这些更广泛的动态中，欧洲各银行所受的冲击更大，因存在新的银行复苏与清算指令相关的不确定性。该机制的实施是否缓解市场压力，或各政府和国民银行是否联合行动解决遗留资产问题尚不明确。

欧洲央行的政策响应：如上所述，该行欧洲经济学家团队预计欧洲央行将于3月10日宽松，要么降息10个基点，要么宣布延续量化宽松(QE)至2017年9月。

从市场角度来看，这两种选项均将提升资产波动性，并有可能收紧金融市场条件而取得适得其反的效果。投资者们认为负利率损及各银行，而QE的延伸将激发德债稀少的忧虑，引发市场质疑当前政策立场能否长期执行。

出于这些原因考虑，欧洲央行可能在管理QE方面出现部分转变。欧洲央行去年12月3日新闻发布会暗示，欧洲央行可能在春季重新审视QE项目中的部分技术参数。这将令核心市场国债收益率曲线走峭，及欧元区各国溢价收紧，为该行基本预期，不过是否实施尚未确定。