对冲基金油价立场微妙，看空美油但看多布油

汇通财经APP讯——自年初以来，对冲基金对油价的立场变得愈发微妙，一方面更加看空美国原油，另一方面则越来越看多布伦特原油。

美国商品期货交易委员会(CFTC)和交易所的最新数据显示，对冲基金等基金持有的石油衍生品多空仓位接近纪录高位。

对冲基金目前所持洲际交易所(ICE)和纽约商业期货交易所(NYMEX)美国原油和布伦特原油三个主要合约的多仓总计6.88亿桶，较7.11亿桶的纪录高位仅低3%；与此同时，对冲基金持有这三个主要合约的空仓总计3.48亿桶，较3.92亿桶的纪录高位也只低11%。

基金所持三大主要原油期货和期权多空仓位图表：


在油价大涨及随后的下滑时期，货币经理一直保持原油期货与期权净多头部位，显示该领域存在明显的多头倾向。自从2014年6月油价开始下跌以来，最多变的是在空头方面，尤其是美国原油。

美国原油空仓的累积与结清，紧密地跟随美国油价的涨跌联动：


该市场在多头方面似乎没有那么多变，而且总体多头部位几无变动，尽管油价偶尔上涨、但多数时间是下跌。但自从今年以来，多头却呈现出最大变化，多头仓位增加逾1亿桶(一度增加逾1.2亿桶)。

最简单的解释就是对冲基金行业对未来油价走势的看法愈发分歧。

看空者认为，油价还将进一步下跌，促使生产商停止钻探，并关闭现有油井，但多头愈发认为油价已经触底，市场定将反弹(即便反弹幅度有限)。

但随着投资机构对美国原油和布伦特原油的看法出现分歧，形势似乎愈发复杂。

资产管理机构美国原油和布伦特原油期货和期权净多/空仓位图表：


对冲基金对美国原油愈发看空，多头仓位有限，但空仓接近纪录水准。

资产管理机构美国原油期货和期权多空仓位图表：


美国原油整体虽然仍为净多仓，但规模并不大，多仓只比空仓多5,500万桶，为纪录最小差距之一。

相比之下，对冲基金对布伦特原油却愈发强烈看多，多仓接近纪录高位，而只有少量空仓。布伦特原油期货与期权净多头部位目前为2.85亿桶，非常接近纪录高位。

资产管理机构布兰特原油期货和期权多空仓位图表：


北京时间22:05，布伦特4月原油期货报34.78美元/桶；美国NYMEX 4月原油期货报33.29美元/桶。