英镑贬值焉知非福，出口提振股市向好

汇通财经APP讯——尽管民调显示大多数英国国民仍然赞同留在欧盟内，但执政保守党内部在有关问题上的分歧却使得市场方面对于英国脱欧的忧虑愈发加剧。投资者普遍担忧英国可能脱离欧盟的经济后果，以致周一(2月22日)午后时英镑兑美元大跌2.25%。不过有市场人士指出，英镑的贬值对于英国经济也有积极的一面。

一旦公投结果显示大部分老百姓都赞成脱欧自立，或将迫使英国央行在更长时间内把基准利率维持在低水平，英镑也会因此而受压走弱。



为了挽救经济，当前全世界的主要央行大都试图放任乃至操纵本国货币贬值，可惜往往成效不彰。在这种背景下，英镑的贬值反倒成了提振英国经济的福音，起码对过去三年来一直处于苦苦挣扎的出口行业实在有如天降甘露。去年英国向海外市场输出的商品和服务价值高达5120亿英镑(7370亿美元)，跟饮料、制药以及金融服务业一同成为GDP的最大贡献者。

虽然由经济合作与发展组织(OECD)以及世界贸易组织(WTO)最近警告，货币走弱对于拉动出口的作用不像以前那边密切的。不过英国方面的数据则表明，海外销售的情况跟英镑的汇率走势仍然保持着显著的联系。

例如2009年英国的出口业务占整个国民经济的比例突然急升。而在2008年底的时候，由于金融海啸的影响，英镑累计跌了12%。再往前追溯，1992年英国脱离欧洲汇率时英镑也一度暴跌，当时出口的表现可谓一枝独秀。而英镑的汇率则差不多要等五年后才回到原位。

周一英镑汇价全面的下挫的同时，股票却凯歌高奏。伦敦富时100指数在下午早间已录得1.55%的增长。事实上英镑汇价和英国股指往往就是玩翘翘板节奏。唯一的例外就是2008年的时候股汇双杀。

于是英国经济的开放性再次被提到了。英镑越贬值，英国企业所收到的大部分以外币形式支付的海外收入就会显得更高。欧盟统计局的数据显示，去年英国收到过一大笔外海直接投资收入——股息来自外国控股企业——而非其欧洲同行。

这也解释了为何英镑走低反而有利于英国股市，富时100指数中大部分都是大型跨国企业。根据高盛的数据，富时100指数成分股的企业中，78%的收入源自海外。

看来英镑这番受风险情绪影响而导致的急跌也称得上歪打正着了。某种意义上也算是失之东隅、收之桑榆吧。不过现在距离6月23日的公投日期仍有一段时间，各方对于脱欧与否的游说和预期都将继续左右英镑的表现。