一文看懂全球对冲基金新格局：中国景林逆袭冲进前10

汇通财经APP讯——
2015年和2016年初波云诡谲的全球市场不仅令普通投资者损失惨重，许多专业机构投资者也纷纷折戟。数据显示，2015年对冲基金平均亏损3.64%，全年有多家对冲基金关门，其中三季度关门的基金达257家，环比增近30%。不过，仍有佼佼者表现惊艳，并笑到最后。

彭博2015年对冲基金榜单（资产规模≥十亿美元）显示，Joseph Edelman的Perceptive Advisors's life sciences以51.8%的年收益率傲视群雄。Gabe Plotkin旗下规模为15亿美元的多空股票基金Melvin Capital，去年投资收益高达47%，冲上榜单的第二名，成为名副其实的黑马。亚洲对冲基金Segantii Capital Management旗下的股票基金Segantii Asia-Pacfic Equity Multi-Strategy以29.6%的收益率位居第三。

值得一提的是，虽然中国股市去年大幅动荡，中国的景林资管（Greenwoods Asset Management）旗下的金色中国（Golden China）仍一举冲进前十。

景林CEO蒋锦志称，市场重挫时，我们密切关注但从来没有恐慌过。在股市大幅震荡的背景下，希望能利用市场犯错的机会谋利。景林仍然是一个基本面投资者和价值投资者，一直在寻找恐慌的市场中的独角兽，即高增长、可以抵御商业周期的公司，比如教育医疗保健领域的一些公司。

不过，对冲基金巨头桥水旗下的“纯阿尔法”策略基金（Pure Alpha）差点没进前50榜单令人大跌眼镜，2015年收益率为10.6%，虽较2014年有所增长，但仍位居末席。今年以来，该基金依然表现不佳。截至2月12日，纯阿尔法基金当月亏损累计超10.0%，且年初至今亏损达9.3%。这意味着仅仅两周时间，纯阿尔法基金损失超10%，约80亿美元，创史上最差纪录。

除了排名外，“财大气粗”的对冲基金持有的个股也是市场追逐的焦点。高盛2015年最受对冲基金青睐的股票榜单显示，已取代苹果成为全球市值第一的谷歌母公司Alphabet高居榜首，共170家对冲基金持有；Facebook、艾尔健（Allergan）分列二、三位，分别有166和165家对冲基金持有。此外，前10名榜单分别还有苹果、亚马逊、微软、达美航空、时代华纳、美国银行和花旗集团。

可以发现，互联网和科技企业仍是对冲基金的首选，制药、航空、金融行业也是其配置投资组合的首选。

此外，高盛还对冲基金持仓换手情况作出统计，并列出了对冲基金的50大VIP股票，这50只股票经常是对冲基金前10大持仓的“座上客”。其中，艾尔健（Allergan）高居榜首，Facebook和谷歌母公司Alphabet分列二三。前十大榜单其余依次为：时代华纳、微软、亚马逊、苹果、特许通讯、EMC和达美航空。

不过，高盛指出，对冲基金集中策略往往在上升趋势的市场表现较好，因此其看好的个股并不一定适合普通投资者。实际上，去年以来那些不太被对冲基金关注的股票反而表现更好。

就今年表现来看，高盛对860家股票仓位合计规模1.6万亿美元的对冲基金追踪报告显示，截至2月19日，对冲基金最青睐的一篮子个股（VIP Basket）今年的回报率排名倒数第二，黄金同期的回报跃居第一。

那么，哪种策略表现最好？从策略来看，全球宏观对冲基金表现最好，事件驱动型略好于标普同期表现，股票多空策略则表现最差，跑输标普。