RBC：美国股市仍处于牛市，市场远未过度投机

汇通财经APP讯——加拿大皇家银行(RBC)全球投资组合经理Alan Robinson周四(2月25日)表示，虽然目前美国股市的波动搅动着全球市场的神经，但是，美国股市仍然处于牛市状态，目前股市正处在牛市扩张阶段中。牛市不会因持久而终，而会因过度投机而终，但目前市场远未达到过度投机的水平。


其进一步指出，周三(2月24日)标准普尔(S&P)500指数收于1920点，这是个积极的信号，因为这标志着，S&P 500这一基准指数的市盈率已经达到未来12个月盈利预期的16倍——预计未来12个月该指数的平均每股收益是120美元。

其表示：“这使得我们有理由相信，2016年底股市的估价会显著上升。同时随着油价本轮见底，预计市场信心已恢复，这也会使市盈率倍数上涨。”周三美国交投时段，美国原油盘中一度剧烈下跌，但随后上涨0.28美元/桶，达32.15美元/桶，涨幅达0.88%。

本次原油价格反弹，主要由于美国EIA原油库存数据提振：美国上周EIA原油库存增加350万桶，只相当于周二(2月23日)美国石油协会(API)公布数据的一半，表明原油生产的过剩已有所缓解。在沙特石油部长纳伊米(Ali al-Naimi)周二表示“不会削减产量，但产油国3月会就冻结产量再度磋商”后，美国原油期货应声下跌。

但是RBC财富部门(该部门管理资金价值达5665.3亿美元)也有担心称，股价不会大幅反弹。对此Robinson表示：“虽然股市不会大涨50%，但是市盈率达到18并非不可能。”

虽然美国银行业股票大跌，但Robinson对该行业前景尤为看好。美联储年内加息预期下降，以及对银行业深陷油气产业之中的担心，使得美国银行业股票一路下挫：2016年初至今，S&P 500银行业指数已经下跌12.5%。

但是Robinson却预计，美国的低利率若能持续更久，将对银行业有利，因为这会提高净息差(银行贷款利息与融资利息之差)；同时，低利率也会略微提升通胀率；如果低利率持续更长时间，同时因此引发通胀上行风险的话，那么收益曲线将变陡，同时净息差将上升。