析若
本周全球市场聚焦：2016年2月26-27日举行的“G20财长及央行行长会议”，在上海陆家嘴香格里拉酒店举行。据称G20会议将有“八大主题”，但对G20会议的主题各方说法版本颇多，汇通财经“析若”本篇就盘点了六个版本。同时，市场对G20会议看点有“六大猜想”，包括：G20会议施压美联储暂缓加息、中国重演“广场协议”、人民币蜕变储备货币的试金石，等等。本文回您一一呈现。
香港一家银行的汇通网集团交易员坦言：“希望2月26日-27日在上海举行的G20会议，能让动荡的全球汇通网集团市场吃下一颗定心丸。”
此外，G20上海会议还有“前奏”和“后戏”。前奏的配套活动是：中国央行行长周小川首先会在央行上海总部召开一个发布会，同时还将举行“G20结构性改革高级别研讨会”。“后戏”则是2016年9月4-5日在浙江杭州举办的G20领导人第十一次峰会。
以下为G20上海会议的看点“全盘点”
【会议名称】G20财长及央行行长会议
【举行时间】2016年2月26-27日
【举行地点】中国—上海—浦东香格里拉酒店
(图：香格里拉酒店的G20会议会场布置图)
【主席国】中国，此次是中国担任主席国期间举行的首次财长和央行行长会议
【主持人】中国财政部部长楼继伟、中国央行行长周小川
【与会人员】
★ 会议代表人数约700人左右
★ G20成员国财长和央行行长、受邀嘉宾国的财长和央行行长、
★ 世界银行、国际货币基金组织(IMF)、经合组织(OECD)等国际机构负责人
【日程安排】
★ 周五(2月26日)晚，举行开幕式；
随后进行工作晚餐也即第一环节讨论，主题为全球经济(此为“第一大议题”)
★ 周六(2月27日)，将在七个环节讨论七大议题，分别是：
1）强健平衡可持续发展框架
2）投资基础设施建设
3）国际金融架构
4）金融领域改革(工作午餐)
5) 国际税收
6) 反恐融资
7) 绿色金融
★ 2月27日下午，G20发布联合公报；主席国(中国)也将举行新闻发布会
【会议主题】
★G20会议“主题”的六个版本
1）八大议题：彭湃新闻报道称此次G20会议总共有“八大议题”，详见本文上方【日程安排】内容(1+7)
2) 协调现有资源应对可能的危机：外媒援引“不愿透露身份的知情官员们”的话所称，G20如何协调现成资源来应对任何可能发生的经济危机；此处“现成资源”包括：各国汇通网集团储备、区域性应急融资协议、央行互换额度、国际货币基金组织(IMF)，等等。
3）阻止资金“流出新兴国家”：据日本《读卖新闻》2月21日报道，G20会议的紧要课题是，改变出现了异常状况的投资资金流向。如何阻止资金“流出新兴国家”将是讨论焦点之一。
4）G20成员国将探讨改善金融安全网络安全网络业发展或提速。无独有偶，在近期国家科技部公布的三批国家重点研发计划重点专项中，网络安全和公共安全防控等多项涉及信息安全、公共安全的专项入围，可见，全球对于各个领域安全防控网关注度正在加强。
5）磋商协同干预汇市：一位了解这次G20会议议程的知情人士透露,尽管这次G20峰会将重点讨论美元利率问题，但各国央行能形成的共识，可能是建立一种协同干预汇市的磋商机制。
6）讨论货币政策溢出效应：国际货币基金组织(IMF)主席拉加德此前表示，G20会议举行期间，各国央行行长和财长们应着重讨论他们的货币政策决定对全球经济的溢出影响，以及现在正在实施的各项货币政策。
多位金融机构人士看来，所谓的溢出影响，主要是美元加息预期带来的全球资金回流美元趋势，以及欧洲日本负利率政策带来的货币竞争性贬值压力，还有人民币汇率波幅扩大引发的全球经济动荡等。事实上，不少新兴经济体已经陷入资本外流-汇通网集团储备缩水-外债风险骤增-市场信心动摇-股市动荡-经济衰退的恶性循环。
★各界对G20会议看点“六大猜想”
猜测一：G20会议施压美联储暂缓加息
多家金融机构人士普遍预计，在此次G20会议上，有些国家央行可能会向美联储施加“压力”，希望美联储能够进一步暂缓加息步伐，避免资金过多涌向美元所引发的资本外流加剧、本国货币大幅贬值等风险。
猜想二：中国重演“广场协议”？
不少国际金融机构纷纷揣测，若无法说服美联储进一步放缓加息步伐，各国央行很可能效仿1985年广场协议条款，与美国签订协议——引导各国货币兑美元出现大幅升值，以此遏制美国货币紧缩政策带来的溢出影响。
也即一些分析师和投资者呼吁进行现代版的“广场协议”——1985年，全球主要经济体签署协议，贬值美元，稳定汇通网集团市场。
不过，知情人士透露“很多机构都期望G20会议能达成新的广场协议，让汇市不再受全球货币政策分化冲击。”但据他多方了解，此次G20会议不可能达成类似的协议。毕竟，1985年广场协议的签订，主要是为了解决美国贸易不平衡的问题，当前美国不存在贸易赤字大幅扩大的烦恼；加之美国未必希望美元汇率大幅贬值，令原先涌向美国的资金出现回流，不利于美国经济复苏。
据中国日报报道，财政部长楼继伟称“广场协议”再度上演只是空想。让人民币贬值的提议也只不过是“媒体炒作”，人民币贬值不在议程上。
猜想三：G20上海会议是“人民币蜕变储备货币的试金石”
在多位金融机构人士看来，此次G20上海会议，也是各国央行多大幅度接纳人民币作为全球储备货币的试金石。
2015年11月，人民币正式加入IMF的货币篮子，成为全球储备货币之一。然而，随着去年底人民币出现较大幅度贬值，令市场担心：在今年9月人民币正式进入IMF货币篮子后，各国央行是否愿意接受人民币作为储备货币资产。
“所以在G20会议，各国央行希望能进一步了解人民币未来汇改意图，以及中国央行对人民币汇率管理的操作方向。”上述知情人士直言。各国央行不但需要以此决定将多大比重人民币纳入储备货币，而且还要评估未来全球经济的发展趋势。
猜想四：中国借机纠正经济问题
外界认为，此次上海G20财长及央行行长会议，可能是中国“拯救人民币、厘清汇率政策、纠正自身经济问题”的最后机会。为什么这么说呢？
——《华盛顿日报》指出，当初选定中国上海作为本届G20会议的举办地本是为了向世界展示中国经济取得的巨大发展，从而向世界提供一种有效的经济发展模式。但当下中国经济增长呈现放缓且金融市场也面临分崩离析，在其背景下，本届G20与会国期望中国能借此机会“纠正自身存在的经济问题”。
但此次G20会议上会否提出具体举措尚不明确。主席国中国对引入资本限制态度消极。外界担忧此次会将或将无果而终。
猜想五：G20决策者是否采纳IMF意见
澳洲媒体称“人们对中国(G20会议)期望很高”——据澳大利亚洛伊解读者网站2月22日报道称，全球经济依然面临近期和远期重大挑战，因此，上海会议上的主要问题是：G20政策制定者会赞同国际货币基金组织(IMF)的意见吗？IMF的意见是，通过需求扶持措施(在有财政空间的国家)和体制改革相结合来提高实际和潜在产量刻不容缓。
猜想六：G20会议或推进各央行签订更大额度的货币互换协议
法国农业信贷银行(Credit Agricole)最新报告指出，此次G20会议可能形成一个“面面俱到”、各方认可的的汇市干预协调机制，即20国集团一面重申对欧洲央行和日本央行所采取的的非常规宽松政策有效性充满信心，一面推进各国央行之间签订更大额度的货币互换协议，确保新兴市场国家在必要时拥有充足汇通网集团储备干预汇市稳定本国货币汇率。
【政界如何“指望”G20上海会议？】
国际货币基金组织(IMF)周三(2月24日)在G20财长和央行行长上海会议之前发布工作人员报告称，G20决策者“现在必须行动起来，强有力地执行”现有的经济增长策略，同时筹划通过财政开支采取协同行动支撑需求，其理由包括：全球经济“脱轨”可能性升高、全球经济目前很容易受到负面因素的冲击；可能会在4月份下调全球经济增速预期。
美国财长雅各布?卢周三(2月24日)表示，“在非危机的环境下不用期待会产生危机解决办法。”——这给市场预期泼了冷水。此前全球金融市场均期待各国财金官员会面能给出解药平抑市场波动，共同干预市场或干预汇率，或统一政策。目前的局面是，欧洲和日本在实施负利率，美联储则已经首次加息。
美国财政部一高官称，美国将在本次G20财长和央行行长会议中敦促各国运用财政政策以提振全球需求。美国也将敦促所有G20成员避免因竞争力的理由而操纵汇率。该官员透露，美国财长雅各布?卢将在会晤过程中敦促中国“坚持兑现”承诺，进行基于市场的经济改革。(此为2月22日据路透报道。)
欧洲央行执行委员会委员Benoit Coeure 2月9日在受法国BFM电台采访时暗示，在上海G20会议上，或将会讨论协调全球汇率政策的方式，“主要新兴经济体的货币有继续贬值的风险，这是事关全球协调性的问题，并且将会在上海进行讨论。”
日本财政大臣麻生太郎(TaroAso)2月23日表示，日本希望在G20会议上寻求对避险情绪导致全球市场动荡的回应。他补充道，“G20将讨论中国的结构性问题，如产能过剩和过度信贷，美国货币政策及其与市场的沟通，以及油价的大幅下滑。”
中国央行行长周小川日前在中国经济50人论坛上表示，国际金融危机之后，各国多从需求侧角度对本国经济调控进行管理，由于很多国家债务率较高，财政政策发挥空间不大，造成过度使用货币政策的现实。这块，国际上反思声音较多，未来应该综合使用需求端和供给端的调控。
中国财政部副部长朱光耀2月20日表示，即将在沪举行的G20财长和央行行长会议，将先期为全球宏观经济治理展开沟通协调。朱光耀表示，中国今年作为G20主席国，要发挥积极作用，加强G20成员国的宏观经济政策协调，体现G20国家领导人达成的共识，努力向世界传递G20同心协力的信号。
【前奏：配套活动】
在G20会议正式开始前，2月26日上午，中国央行行长周小川首先会在央行上海总部召开一个发布会。
同样在2月26日上午，还将举行“G20结构性改革高级别研讨会”，参会者是G20部分成员国财长、国内外知名专家学者；议题将聚焦世界经济面临的主要结构性挑战，在借鉴部分成员国各自推进结构性改革的国别经验基础上，为推动G20成员国深化结构性改革凝聚共识。比如，中国国内积极推动的供给侧结构性改革，即属于上述结构性改革范畴。
【后戏：G20峰会“杭州站”】
2016年9月4-5日将在浙江杭州举办G20领导人第十一次峰会，中国为此次峰会主席国。国务委员杨洁篪表示，这将是今年最重要的主场外交活动，不仅具有重大政治外交意义，也具有深远经济社会影响。
G20杭州峰会将以“构建创新、活力、联动、包容的世界经济”为主题，旨在通过创新驱动发展和结构性改革，为各国增长注入动力，使世界经济焕发活力；推进各国全方位互联互通和良性互动，完善全球经济治理，减少全球发展不平等、不平衡现象，使各国人民共享世界经济增长带来的利益等。
根据惯例，G20峰会机制主要通过外交协调人渠道和财金渠道进行“双轨”筹备。其中，财金渠道由财政部和人民银行共同牵头，通过举办G20财长和央行行长会、财政和央行副手会等一系列会议，从财金政策领域为G20领导人峰会做准备。
【汇通小贴士：G20简介】
G20是1999年9月25日由八国集团的财长在华盛顿提出的，目的是防止类似亚洲金融风暴的重演，让有关国家就国际经济、货币政策举行非正式对话，以利于国际金融和货币体系的稳定，由美国、英国、日本、法国、德国、加拿大、意大利、俄罗斯、澳大利亚、中国、巴西、阿根廷、墨西哥、韩国、印度尼西亚、印度、沙特阿拉伯、南非、土耳其共19个国家以及欧盟组成。
但G20更广为人知并发挥更大作用是在2008年，因为金融危机，G20从2008年起召开领导人峰会。目前，G20主席国由各成员国轮流担任，一年一换。2015年G20主席国是土耳其，中国2015年12月1日正式接任G20主席国。2016年G20峰会将于9月在杭州举行，这也是2008年G20领导人峰会对话机制成立以来，第一次在中国举办G20峰会。
【注：本文为汇通财经“析若”原创文章，转载请标明来源，谢谢】
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