原油市场当周盘点及后市展望

汇通财经APP讯——美国原油4月期货期货本周震荡微涨2.56%，收报32.84美元/桶，最高曾刷新三周高位至34.62美元/桶；布伦特原油临近交割引来交易商轧平空头，一度刷新一个半月高位至37.00美元/桶，收报35.13美元/桶，涨幅约6%。但因减产无望，市场对严重供应过剩的担忧依然拖累油价的复苏。


(美原油4月期货日线图)

(布伦特原油4月期货日线图)

本周要事回顾

【减产希望基本破灭】

沙特石油部长欧那密周二(2月23日)表示，不再寻求产油国达成减产协议，让产油国达成减产协议很难，即使他们口头同意也难以付诸行动，寻求石油减产只是毫无意义的浪费时间。他有信心将有更多产油国支持冻结产油量在目前水平的提议，有关磋商预期在下月进行，但沙特将不会削减原油产量，冻产计划只是当前维持原油再平衡进程的开始。

同时伊朗明确表示无意限制产量，称俄罗斯和沙特联合提出的主要出口国冻结产量的提议“很可笑”。

伊朗石油部长尚甘尼表示，一些我们的邻国在最近几年将产量增加至每日1000万桶，并出口这么多的产量，如今竟然说我们应该合力冻结产量。

尚甘尼认为，他们把产量冻结在1000万桶，而要求我们冻结在100万桶，这真是可笑的提议。这将有碍伊朗重新拿回在西方制裁期间所失去的市场份额。

经过各产油国数周的“努力”和磋商，油价在这期间剧烈波动，然后结果却令大部分投资者对减产不再抱有希望。

俄罗斯能源部长诺瓦克周四(2月25日)称，原油减产基本上是不太可能的了。欧佩克及非欧佩克国家计划3月中会晤，可能在3月中与伊朗石油部长会晤，原油产量需要冻结至少1年。

这使得市场又得再次面对严重的供过于求的基本面状况，分析师认为，全球原油供给过剩约100-200万桶/日继续打压油价，同时还得面对伊朗继续增加产量的打击。

新加坡经纪商辉立期货预计，原油价格在未来几个月将在每桶28-36美元的区间交投。

巴克莱周三(2月24日)表示，预计今年上半年油价将进一步疲软，迅速上扬将有困难；预期今年上半年布伦特油价均价33美元/桶，今年下半年布伦特油价均价41.5美元/桶。

此外，目前每日有100-200万桶原油过剩供应，全球的储油设施中都注满了无人问津的库存，这使是油价难以复苏的主要原因之一。

分析师表示，由于国际制裁解除后伊朗产量可能升高，这种前景令油价升势部分逆转。

投行Jefferies称，伊朗在制裁解除后初期的市场活动似乎已经生效，自从1月中旬制裁解除以来，其石油出口已增加50万桶/日，不过预计这其中有一部分应该是之前的库存。

据伊朗官员上周六(2月20日)表示，自伊朗解除国际制裁后，目前的原油日出口量已增加50万桶。同时，伊朗还计划近期将原油日产量提高70万桶。

新加坡经纪商辉立期货称，在没有实质性(减产)行动的情况下，依然高度怀疑油价能否上涨。

Jefferies预计，包括伊朗增加的产量在内，石油输出国组织(OPEC)第二季产量将达到3,260万桶/日，随着今年非OPEC产量下降80万桶/日，市场将从第三季开始恢复平衡。

CMC Markets首席市场分析师Ric Spooner称，全球产量大大超过需求量，这是当前油市的基本主旋律。

英国皇家国际事务研究所的统计数据显示，2012年遭受经济制裁前，伊朗每日生产原油440万桶，今年1月制裁取消后，其原油日产量达280万桶，之间相差160万桶/日。

这意味着着，如果在需求未能显著增加的情况下，市场每日过剩的100万桶-200万桶将增加值200-300万桶/日，或许原油市场的“冬天”才刚刚开始。

投资者仍大举买入看跌期权，国际油价或重回跌势

最新期权数据显示，尽管近期油价上涨，但美国原油市场仍由空头占据主导地位，市场仍可能遭受另一波跌势袭击。

一波看跌期权交易的出现，暗示在石油业齐聚休士顿举行IHS CERAWeek年会之际，交易商对供应过剩加剧的情况愈发担忧。沙特石油部长欧那密周二将在会上发表主旨演说。

投资者周一(2月23日)大举建立4月到期、行权价为每桶30美元的看跌期权 ，以便在油价万一再度走跌时自保。

目前这些期权的未平仓合约超过2.3万手，是目前流动性最大的期权合约；周一成交量接近11000手(价值接近3.46亿美元)，为当日成交量最大的期权。

芝加哥iitrader.com资深市场策略师Bill Baruch表示，这表明了这波涨势并没有支撑。

Bill Baruch认为，这波涨势有点过头了，大量看跌期权将为油价下行趋势开启大门。

【汽油消费意外大涨，油价获得些许支撑】

美国汽油需求强劲及全球股市回升则给油价提供了一定的支撑。

最新数据显示，美国至2月19日当周汽油库存减少223.6万桶，为 2015年11月6日以来首次录得下降。

澳洲国民银行的石油分析师Vyanne Lai表示，汽油需求上升的看法暗示，此前原油价格不断下跌正推动汽油消费增加，这表明原油需求有望加快增长，有利于减少库存压力，缓解供应过剩。

但分析师也指出，虽然部分成品油需求强劲，但整体严重的原油供应过剩的局面可能会在今年大部分时间持续，库存压力依然较大，这使得油价复苏仍然举步维艰。

美国能源信息署(EIA)周三(2月24日)公布最新的库存数据显示，截至2月19日当周美国原油库存增加350.2万桶，分析师预计为增加342.7万桶，前值为增加214.7万桶，目前库存量达到5.08亿桶，增幅0.7%。

【美国钻井数持续下降】

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(2月26日)公布数据显示，截至2016年2月26日当周美国石油活跃钻井数减少13座至400座，连续第10周减少，为2009年11月以来最低。

数据还显示，截至2月26日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少12座至502座，较去年同期减少765座。

下周前瞻

据彭博社周五(2月26日)公布的最新调查显示，分析师及交易员对下周美原油价格走势看法分歧较大。

在接受调查的40位分析师中，看涨9人(23%)，看跌15人(38%)，看平16人(39%)。

下周投资者应关注北京时时间3月2日05:30公布的美国至2月26日当周API原油库存以及23:30公布的EIA库存数据。此外，投资者还需留意沙特、俄罗斯、伊朗等产油国关于3月份会晤所发表的相关言论。