白洪志：黄金熊转牛“续集”之三个信号

汇通财经APP讯——黄金价格上周一波三折的走势，令投资者感觉金价未来走向变得更加扑朔迷离。金价上周(2月22-26日当周)在首日大跌近1.5%后，转向冲高近50美元至1253美元/盎司一线，但最终周线在收盘前回落。对黄金是否“熊转牛”的后市研判，笔者最近一周有了更多领悟，在此从三个方面分享给各位。

【二八定律的暗示】

上个周末的博文预告了将参加的一个业内研讨会，从现场情况来看，这次似乎是近几年笔者在此处参与的研讨会中人数最多的一次，场内不但全部坐满，连后面和两边过道也都站满了人。连续5年的商品熊市让诸多交易员期待或许黄金在春节假期的大涨可能将引领商品来一次较大幅度和级别的反弹，期待着在熊市里出现一头小牛。当看到场内这么多与会人员，笔者下意识的反映就是：或许这次的反弹暂时结束了，至少会先下行修正再续涨，因为，市场的二八定律也适用于专业人士。

二八定律，又叫“80/20定律”、“帕累托定律”或者“巴莱特定律”，是19世纪末20世纪初意大利经济学家巴莱特发现的。他认为，在任何一组东西中，最重要的只占其中一小部分，约20％，其余80％尽管是多数，却是次要的。 该定律在全球范围各个领域被广泛运用。


(图1：二八定律漫画示意)

【大炮不响，难以轻易见到黄金万两】

在我们用来判断黄金的六个维度里面，笔者认为虽然国债、股市、基金、汇市及商品的走势对于金价的影响确实非常重要（实际上这些市场之间是互相影响的，有点类似先有鸡还是先有蛋的关系），但笔者更看重市场情绪对价格的影响。此话怎讲呢？

在上一次同样的研讨会上，笔者看空贵金属的后市所依据的理由主要是两条，一是当时并没有严重通胀因素所引发的对于纸币贬值或者主权债务违约的担忧，二是也没有爆发大规模的势均力敌的局部战争，大炮没响，所以黄金不会万两。市场情绪尤其是恐慌的情绪才会推动金价上涨，上涨的力度和时间取决于恐慌的程度和持续时间，除此以外，金价要么横盘要么下跌。

距离上次的研讨会又过去了一年多的时间，这两种恐慌因素依然没有大规模出现。那么说明，至少金价涨势不会进行得太顺利。

【技术面日图、周图释放的信号】

来看看技术面向我们释放了什么信号。

日图级别看，金价上周在触及1200关口后迅速反弹，但涨至1250上方后当日收出流星形态并在最后一个交易日市场选择收跌，这凸显金价上涨动能已明显疲软化。


(图2：现货黄金日图信号一览)

周线来看，金价在2月12日当周暴涨收高4.04%后，持续两周收于星型形态，盘整倾向明显。更重要的是，用蝴蝶理论分析暗示，金价当前已处在看跌蝶形右翅的最上边，意味着金价在进一步上涨前，必须先经过回落来蓄积动能，回撤幅度大约在50%。


(图3：现货黄金周线看跌蝶形示意图一览)

截止北京时间2月27日06:00(上周五收盘)现货黄金报1222.31美元/盎司，周线收跌0.30%。

白洪志
2016-0228