打不过就跑！人民币空头转向，韩元台币沦为猎物

汇通财经APP讯——

汇金网3月7日讯——春节前离岸人民币汇率一度大幅下跌，国际对冲基金做空人民币力量强劲，但随着中国央行采取更多措施稳定汇率，离岸人民币空头被“打爆”， 看空中国货币的对冲基金开始转向加大对所谓的人民币替代货币做空力度，而非直接做空人民币。

去年11月至今年1月初，人民币兑美元中间价贬值约3.5%，离岸人民币兑美元跌逾5%，而港币兑美元也在随后短短的半个月内开始大幅走低。但随着高层频发声力挺人民币，采取多项措施打击投机行为，人民币汇率开始企稳，1月初见底以来，离岸人民币兑美元反弹近2%。

据汇金网报道，一些国际对冲基金不再直接做空人民币汇率，转而寻求一些替代货币，其中包括台币、韩元等。

美国科罗拉多州的Crescat Capital正在做空追踪中国和韩国股票的美国ETF，而总部位于香港的Bright Stream Capital Management更偏爱韩元和台币。当市场对中国产生悲观情绪时，韩元和台币往往会走软，因为中国是他们最大的出口市场。1月8日，人民币兑美元中间价结束8连跌，此后，人民币开始走强，而台币、韩元等货币则表现疲软。

做空人民币的其他选择还包括，全球最大的压缩机制造商、瑞典的Atlas Copco AB。除此以外，美国机械制造商卡特彼勒(CAT.N)、矿业公司力拓和Fortescue Metals Group Ltd.以及加元和澳元也都是空头们喜欢的替代目标。

在今年年初中国央行加大对投机者的打击力度后，市场中为做空人民币寻找替代品的需求开始上升。人民银行当时通过限制资金出境、整顿人民币供应以及直接入市干预等手段将离岸人民币借贷成本推升至历史高位。

1月中旬，香港离岸人民币HIBOR隔夜利率频频出现大幅上涨，屡创历史新高，一度飙升至66.88%。

据汇金网早先报道，在Bright Stream管理3600万美元资金的Ka-hay Yip表示， 这些货币的流动性可观，利率也相对较低，因此，做空他们的负利差也不会那么糟。这些国家的央行监管也并不像人民银行那么严格，而且对于这些货币的新资本监管措施风险也比较小。

去年以来，高层多次发生力挺人民币汇率。央行副行长易纲上周还强调，人民币汇率和货币政策都将保持稳定。而去年11月，汇金网报道称，央行窗口指导部分境内银行暂停向离岸银行的人民币账户提供跨境融资。去年12月，央行窗口指导暂停机构申请新的RQDII相关业务。今年1月中旬，有外媒报道称外管局要求部分境内银行做好资本项下人民币净流出管理。

中国央行的干预动作推动了人民币从1月陷入的5年低点反弹，过去1个多月，离岸人民币兑美元反弹近2%。周一，人民币兑美元中间价报6.5113，较上日大幅上调171个基点，创下两个月以来新高。

Bright Stream的Yip认为， 尽管中国经济增速正在放缓，但政府有工具来应对不利局面。其它依赖中国强劲增长的国家可能就没这样的政策灵活性了，所以宁愿做多美元兑其它亚洲货币，也不想直接做多美元兑人民币。

交易员称，国际美元整体偏弱时中间价波动性明显提升，这符合监管层淡化贬值预期的期望，不排除人民币阶段小升的可能。两会期间监管层依然向市场传递维稳汇率决心，市场情绪逐渐平稳； 而离岸人民币CNH汇价与在岸价格持续倒挂，表明离岸市场对人民币的做空态度亦在消退。