中国需求助推铁矿石一路狂飙 高盛警告难以持久

汇通财经APP讯——
汇金网消息——由于市场预期中国将会刺激经济并且增加对炼钢材料的需求，周一（3月7日）铁矿石的价格大涨19%。

铁矿石大涨

铁矿石的上涨最重要的一个推动因素就是中国在上周六（3月5日）的两会政府报告中表示，中国今年的任务是保增长，而非经济转型。这一消息让市场对于中国对工业金属的需求抱乐观态度。在跌到近年来最低之后，从铜到锡等金属的价格又出现了反弹。其他的大宗商品，包括原油，也出现了上涨。

但并非所有人都认为这次的上涨会持续下去。有分析师称，铁矿石价格的上升过分地依赖中国可能根本不会出现的财政刺激。虽然中国对铁矿石和其他工业金属的需求还算强劲，但主要是因为廉价石油带来的预算盈余。而且中国现在金属库存量比较富余，未来中国的需求如果没有跟上，铁矿石的价格还是会回落的。另外，价格的上升会让产商增加产量，进而拉低价格。

下图中，左为2013年至今铁矿石价格的变化，右为2010年至今中国铁矿进口与钢铁产出的变化。


铁矿价格在周一上涨19%至9个月来最高的每干吨63.74美元。这创下2009年该数据开始公布以来的最大单日涨幅。去年12月11日，铁矿石价格跌至10年来最低的37美元/干吨，从那至今已经上涨接进是70%。

中国现在正经历的从制造业到服务业的转型被认为是世界经济下滑的主要原因。但中国刺激经济的表态意味着未来会再次出现大型的基础设施建造。铁矿石与其他金属走高。

高盛唱衰

但高盛(Goldman)依然不看好铁矿石，以下是高盛最新纪要的内容：

Q1.这一次的升高原因在哪？

钢铁的价格一般是用来反映原材料的成本和行业收益水平，但两种商品之间的因果关系有时候会出现逆转。在高盛看来，铁的价格升高是因为现在市场处于供给不足状态，所以利润会升高进而增加产量。也就是说，行业收益的升高正巧与中国1月创纪录的社会融资总额同时出现，让市场产生2016将会有更多的基础建设的预期。

Q2.这波升高会走向何方？

行业利润是一个重要的观察指标。更高的钢铁价格会让钢铁厂加大产量，但盈利的窗口期很小，因为铁矿石的价格上升很快，并且中国的产能过剩问题还是非常严重。

Q3.为什么高盛依然看空铁矿石？

高盛预计这波升高不会持续，因为未来中国对于钢铁的需求可能并不会如市场期望的强盛。并且铁矿石价格的升高会挤压钢铁的利润空间。

股价飙升

铁矿石和其他金属价格的上升让矿产公司的股价出现大涨。汇金网消息，周一，澳大利亚铁矿公司澳洲金属集团(Fortescue Metals Group)的股价在悉尼飙升24%，必和必拓(BHP Billiton)和力拓(Rio Tinto)分别在伦敦上涨3.5%和5%。

自1月12日起，澳元兑美元升值5.7%，巴西里亚尔兑美元升值8.7%，分析师表示，铁矿石价格的上涨是主要因素。

汇金网此前报道，世界银行在1月发布的报告中估计，中国增长每减少1个百分点就会让澳洲和巴西这样的大宗商品出口国的增长减少1.2%。

大型的铁矿石产商，如淡水河谷(Vale)，力拓(Rio Tinto)，必和必拓(BHP Billiton)和澳洲金属集团(Fortescue)，还是将产量保持在高位。只要铁矿石价格保持在50美元/干吨以上，他们就有利可图。

凯投宏观(Capital Economics)大宗商品分析师Kovacs认为铁矿石价格将会回到40美元，因为“产量处于高位和需求的减少会拉低价格。”