“全民炒期”时代来临 期市癫狂会否重走A股老路？

汇通财经APP讯——

汇金网3月10日讯——从2015年下半年开始，中国投资者就开始失眠：股票跌去大半，房价已在高位，银行理财聊胜于无，投资什么好呢？经过一番抉择，他们将目光投向了一个全新的领域——期货市场。

商品期货接棒A股续写火爆行情

自去年年中以来，中国A股急转直下，迄今跌幅已高达45%。上证交易量从最高点时的1.3万亿，萎缩到目前不足1500亿。与A股形成鲜明对比的是，商品期货迎来少有的火爆行情。

（去年6月以来，铁矿石持仓 VS 上证成交量）

据汇金网报道，上海期货交易所2015年基本金属交易量飙升76%。六种金属产品的总成交量猛增至4.44亿手，远远大于2014年四种合约2.53亿手的成交规模。

汇金网整理数据发现，去年下半年，上海期镍是以价值计算全球第12成交最活跃的商品期约。沪铝交易量也大增三分之二。

今年情况与去年又略有不同。去年期市交易飙升主要集中在基本金属，如今已经扩散到更大范围。

以3月8日当天盘面为例，沥青期货盘中瞬间暴跌8%，主力合约全天成交量达574万多手，大有赶超螺纹钢期货活跃度之势；螺纹钢期货更是在5分钟成交了100万手，成交金额高达200亿。今年以来，焦煤、焦炭等品种交易量也出现井喷。

而近期最吸引市场目光的，非铁矿石莫属。西太平洋银行（Westpac）数据显示，自2013年年底以来，大商所铁矿石成交量稳步增长，而在进入今年后，成交量暴涨：

该行市场策略负责人Robert Rennie指出， 仅周三就有相当于9.77亿吨铁矿石在大商所成交，不仅创下最高成交记录，也超出整个中国全年的铁矿石进口量。

假设周三的成交量能够贯穿整个交易年度，将等同于2400亿吨铁矿石。这个规模在全球也是难以想象的。

“全民炒期”时代来临

“对面的股民看过来。”大宗商品期货集体暴涨，吸引了不少对A股市场失去“归属感”的投资者的目光。

据汇金网早先报道，多位期货经纪人士指出， 在商品期货本周的大行情中，前来开户的投资者明显增多，各个合约的成交量和波动率也大幅抬升。

海通证券期货研究主管高上分析，期货市场资金逐渐增多，主要增量来自股市的可能性较大，尤其是供给侧改革使得期货市场政策暖风频吹，近期机构也在逐渐关注期货市场。不过，多数机构由开户到交易，过程较长；相比之下，散户的资金零星入市的速度较快。

有交易人士认为，在近期大类资产的沉默表现中，大宗商品的赚钱效应正吸引越来越多的资金进驻，期市成为新靶心，其中老一代期货炒手王者归来可能是一股关键力量。不过有“老期货”坦言，这个市场专治各种不服，再折腾一阵子，估计就是机构的天下了。

小心重蹈去年A股覆辙

“如今之期市，完全复制股市中游资的手法。”有业内人士直言，股市去题材股化，小市值板块挤泡沫被主流资金抛弃，炒作游资进入期市，掀起了这场惊涛骇浪。值得注意的是，期市大幅上涨之后也出现了资金大幅流出的现象。

就在3月8日夜盘，空头突然反扑。当天晚间，黑色系集体重挫，焦炭、焦煤、动力煤等全线跌停。即使9日夜盘黑色系再度走强，很多投资者依旧心有余悸。

一位期货经纪人表示，现在黑色系波动率太大，仅螺纹钢5日波动率就高达70%，是该品种上市以来第二高位。如此高的波动率，即使方向做对，一个小浪也会翻船。

好在， 大商所目前似乎已对此有所警惕。面对市场剧烈波动，大商所近日连发通知，先是将铁矿石涨跌停板和交易保证金均上调1个百分点；今日再规定铁矿石品种同一合约当日先开仓后平仓交易不再减半收取手续费。

根据通知，自3月9日结算时起，将铁矿石品种涨跌停板幅度调整至6%、最低交易保证金标准调整至7%。据了解，原铁矿石期货合约涨跌停板幅度和最低交易保证金于去年9月调整至5%和6%。此次各上调1个百分点，利于进一步增强市场抗风险能力，防控运行风险。

自2016年3月14日起，铁矿石品种同一合约当日先开仓后平仓交易不再减半收取手续费，手续费标准恢复至成交金额的万分之0.6。市场分析人士指出，取消铁矿石合约当日开平仓手续费优惠将会抑制短线交易，降低市场换手率，为当前趋热的期货交易降温。