汇通财经APP讯——尽管欧洲央行会议落幕,接下来市场迎来了央行会议“超级周”,但芝加哥期权交易所波动性指数(VIX)和欧洲期货交易所波动性指数(VSTOXX)却跌至了2016年低点,体现出市场对短期未来事件颇感“信心十足”,然而,正如高盛(Goldman)期权策略师指出的那样,3个月至1年的中期波动指数却因交易商为“英国退欧”,美国选举,以及不可避免的美联储加息落实等事件“未雨绸缪”而迫近于历史高位。
上周,欧洲央行发布了一套建设性的政策方案,在接下来的三天,日本央行和美联储也将召开央行会议。市场普遍预计美联储将维持基准利率不变,但同时也会释放出不久即将加息的信号。
VIX:由“警戒区”跌至“死寂低谷”
尽管欧洲央行所引起的市场恐慌“余音未了”,但是大西洋两岸的风险资产涨势良好且振幅急剧下降。VIX指数处于今年迄今低位,表明美国股票市场并不预计美联储此次会加息,并以上涨态势对美国向好的经济数据进行重新定价。
标准普尔500指数期权在美联储来袭之际仍然“自鸣得意”
FOMC会议周,标准普尔500指数在振幅维持在1.5%之内,并位于1992点至2052点的保本区间。标准普尔500指数上周曾经跌破1992这一保本点位,且在2015年12月30日曾上破2052点这一上无盈亏点位,振幅1.5%,远低于自2005年1月以来11年的1.9%这一平均水平,且位于去年48%的下分位水平。
我们可以用标准普尔500指数期权的定价来估计期权市场下个月实现给定跌幅的可能性。目前,标准普尔500指数期权定价显示下个月下跌10%的可能性为3%,这一可能性是2月11日标准普尔500指数触及年内底部且略低于2005年平均水平时的可能性的三分之一。
但是,标准普尔500指数3个月到1年期间的波动率显示在上升。虽然1月期标普期权显示短期不确定性下降,但是3月期到1年期的不确定性在增加。
上图显示了3月到1年期的标普波动率预计将升至1年和10年来高位。
长期对冲需求可能会继续增加,因为投资者开始摒弃2016年早些时候困扰他们的那种短线交易的市场心态,此外,从6个月期限的VSTOXX波动曲线的微弱凸度来看,市场开始将美联储年内加息、英国退欧美国选举等事件的风险定价于市场中。
FOMC前夕市场风平浪静,虽无近虑但有远忧
茶香夜雨
2016-03-15 06:41
来源:【原创】
本文共781字 | 预计阅读: 3分钟
汇通财经讯——尽管欧洲央行会议落幕,接下来市场迎来了央行会议“超级周”,但芝加哥期权交易所波动性指数和欧洲期货交易所波动性指数却跌至了2016年低点,体现出市场对短期未来事件颇感“信心十足”,然而高盛期权策略师指出,3个月至1年的中期波动指数迫近于历史高位。
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茶香夜雨
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