无奈之举 对冲基金做空原油以对冲债券

汇通财经APP讯——
今年油市中做空得最厉害的人却是最希望市场回升的投资者。

持有能源集团发行的垃圾债券的对冲基金正在做空市场以对冲未来债券的下跌。也就是说，这些大型投资者在与自己作对。

周一（3月14日），纽约商品交易所的原油期货录得3.4%跌幅，降至37.18美元/桶。

有知情人士向汇金网透露，黑石集团(Blackstone)，阿波罗(Apollo)这些公司都在做空石油以对冲垃圾债券的头寸。汇金网认为他们之所以这样做，是因为之前通过CDS（信用违约掉期）来对冲能源公司债务的方法已经不管用了，而且现在出手债券很难避免损失。

所以现在对冲基金通过做空石油来对冲债务头寸。

现在还不清楚债券投资者的空头头寸是多少，但可以肯定他们对市场造成了一定的压力。

私募基金The Carlyle Group的研究主管Jason Thomas表示，“信贷市场上情形让大家都在减持原油的头寸。

汇金网此前曾经报道，空头头寸在今年年初的时候给油市带来了一定的下行压力，但对冲基金之后的空头回补也帮助了市场的拉升。空头回补是指交易商在押注某一特定证券资产会下跌并做空后，由于市场走向原因平仓或者反手做多以避免损失的做法。美国原油的空仓总规模在上月达到纪录高位。

在最高时，空仓规模超过1.9亿桶，大约为美国10天所消费的原油。

油价在过去几周上涨接近40%，许多空头头寸纷纷消失。但债券投资者由于其他对冲工具消失，只能选择做空油市。如今CDS（信贷违约掉期，即贷款或信用违约保险）的流动性开始减少，且新的监管规则让投资者缚手缚脚，因此投资者的选择较少。

投资能源的投资者在油市下跌的时候受到损失，特别是在垃圾债券方面。而且垃圾债券中有五分之一都是能源公司发行的。汇金网此前报道，在年初到2月中旬之间，能源公司发行的垃圾债券下跌了超过19%，后面由于油价的回升稍微有所反弹。