德拉基拒绝继续降息，“货币战争”就此偃旗息鼓？

汇通财经APP讯——寻求底部对于货币来说是残酷的赛跑，因为在利率大幅削减、存款负利率测试了底部、货币政策重新制定以探索更具创意的选择后，经济依然疲软。在这种情况下，很少有真正的赢家。

但是最近，随着欧洲央行的货币政策越来越抽象，央行转向信贷宽松政策而不是降息带来的沉重负担。这也许可能预示负利率和货币战争已经到了尽头。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)被认为进行了欧洲此轮经济周期的最后一次降息，使存款利率低至-0.40%。与此同时，他限制了负利率继续下滑的幅度。上周欧元4美分的波动幅度反映出市场对利差和欧元公允价值的认知出现变化。

欧元跌至和美元平价？
太平洋投资管理公司的投资组合管理主管波索沃斯（Andrew Bosomworth）就欧洲央行的策略，为客户解读出的意思是，欧洲央行关注国内启动经济增长的信贷渠道，而不是使欧元贬值。

虽然欧元今年是否和美元平价尚未定论，任何一次商定使欧元贬值都会成为过去，而其他国家的央行很可能会效仿。德盛安联资产管理公司的首席投资官德瓦尼(Neil Dwane)承认货币战争有中断的可能性。

他表示，也许欧洲和日本这两个主要经济体需要疲软的货币，现在出现了一次货币贬值，而G20私下同意不会通过货币手段，而是质量和创新进行经济增长方面的竞争。

但是，中国是德拉基的忠实粉丝，可能随着跟随其脚步暂缓人民币的进一步贬值。这种情况可能发生，尽管一些对冲基金打赌中国央行可能使人民币今年贬值20%或更多。

德瓦尼表示，他们认为中国人民币不会继续贬值的观点已经持有了一段时间。

据报道，高盛在2015年最后6周结束了要求美元兑平均加权的欧元和日元汇率走强的言论。这使重新评估欧元更加悲观预测，可能打破欧元兑美元平价的可能性。

高盛表示，欧元下行风险的回报在短期内不是那么引人注目的。虽然上周高盛依然保持其12月内欧元兑美元汇率在0.95的预测。

“怀疑论”可能正确
欧洲疲软的货币可能保护了本季度一组令人失望的公司收益，为欧元计价的出口提供了推动力。如果欧元企稳或走高，基金经理也可能是回顾股权敞口，

Kames Capital的琼斯(Stephen Jones)表示，欧洲股市中表现良好的行业受到汇率和出口导向型模式的影响，德拉基现在关注欧元区信贷宽松的行动相当积极，这应该能刺激国内需求，就像美国的情况那样。

琼斯指出，必须小心市场定位，因为汇率操纵国内需求主题出现改变。

在上周的欧洲央行新闻发布会上，德拉基继续公然对负利率发表乐观的观点，但他不愿采取更多削减利率。这是为了表示公共政策反对者的赞同。在存款负利率的情况下，投资银行家和零售银行家承认了欧洲央行处理央行赤字的措施。

欧洲央行撤销了未来负利率加大的可能，这可能使投资者对日本未来宽松提出疑问。许多人已经怀疑，日本央行是否能从负利率中得到任何积极的好处，因此日元升值的异常反应将带来额外的刺激。

日本是基金经理2016年资金配置比较中意的投资目的地。由于日元和东京股市的相关性仍然很高，对日本股市来说，盘整可能是最好的结果。

德盛安联资产管理公司的首席投资官德瓦尼表示，直到欧洲央行和美联储发出明确的信号，否则很难看到随着日元走强日本股市的走高。

现在所有的目光都聚焦在本周美联储公开市场委员会会议。但请记住，市场货币战争造成大量伤亡。如果有任何逆转——如果我们正在见证——可能引发间接伤害。