央行“直升机撒钱”然并无用，汇丰下调全球增长预期

汇通财经APP讯——复活节假期到来之际，世界各投资银行正在进行今年第二季度的预览，其中也包括汇丰。

汇丰再次了下调全球经济增长预期。现在该行认为，今年世界的预期经济增长率只有2.3%，低于先前的2.5%。2015年，全球经济的增长率为2.4%。

相比一年前以及更早时间，这个预测独特的特征是：发达国家经济增长预期的下滑幅度加大。汇丰银行现在认为美国、欧洲和日本等发达国家今年的经济增长率仅为1.6%，低于2015年的1.8%和此前预测的1.9%。与此同时，汇丰保持其新兴市场增长预期相对不变，从以前的3.9%下调至3.8%。这和去年3.8%的经济增长率持平。

具体来说，汇丰认为美国经济今年将增长2%，而2015年为2.4%；欧元区今年将增长1.4%，而2015年为1.5%；日本今年将增长0.8%，而去年为0.5%。汇丰保持中国和印度的经济预测不变，预计这两个国家分别增长6.7%和7.4%。汇丰表示，由于投资和出口疲弱，美国的增长预测在很大程度上反映出第四季度的增长低于预期，因此汇丰不得不修改美国2016年的经济增长预期。

货币政策可能失去效力，但央行们将继续制定政策并且推出越来越有风险的策略，只是因为其不能承受没有预测的通胀预期。汇丰关注着欧洲央行和日本央行的情况，并且警告称，中央银行们可能会走得更远，推出负利率政策，甚至直接用“直升机撒钱”，即向每个人的户头里直接打钱这样的方式也可以考虑。这和目前欧元区允许欧洲央行超出其预算目标的方法不一样。“直升机撒钱”可以是最终提高名义GDP的解决方案，因为其增加了公众持有的股票资产的(至少在最初)并且鼓励其消费。

提供经济增长和通货膨胀之间的优化分裂将得不偿失的：历史经验表明其对通货膨胀的影响不是长期的。即使货币融资“管理”的规模足够仔细防止恶性通货膨胀，仍会产生重大的再次分配效果。

汇通网集团干预导致的货币贬值是另一个选择，是瑞典现在正在采取的政策。如日本的G20国家能找到直接不受汇通网集团干预的道路，即使过去单边干预的努力已经被证明是徒劳的。
到目前为止，“直升机撒钱”还没有被实施。尽管欧洲央行和日本采取了极为重磅的宽松措施，欧元和日元兑美元的汇率分别上涨3.2%和7%。今年迄今为止，iShares MSCI日本ETF(EWJ)下跌了4.5%。