惊爆：原油多头未大举入场，空头回补升势持久性存疑

汇通财经APP讯——自从2月11日以来原油价格已经上涨了50%，但押注油价上涨的数量几乎没有变化；相反，油价上行压力似乎来源于空头头寸空前速度的持续减持；业内人士指出，空头回补引发的升势持久性存疑，原油价格趋势可能急剧逆转。

美国商品期货委员会的数据显示，在过去7周里，原油空头头寸的平仓量达到了创纪录的最大规模。

纽约能源对冲基金(Again Capital LLC)的合伙人John Kilduff指出，油价上涨的动力来自于其空头头寸的恐慌性减持，但并未见到很多资金增持多头头寸；因此此轮涨势的持久性和坚韧性很令人怀疑。

WTI原油期货价格及空头头寸变化


近期有很多新闻引发了油价的上涨：大约15-16个原油出口国将在下个月考虑冻结产量，OPEC秘书长AbdallaEl-Badri上周在维也纳称，美国原油生产量跌至了2014年11月以来的最低水平。

然而，由于原油进口大增，美国供给仍旧顽固过剩，而沙特和俄罗斯等国的“冻产协议”仍将是这些国家的原油产量保持在历史高位。

Kilduff指出，“冻结”只会将产量锁定在历史高位，而伊朗和利比亚等未参加“冻产协议”的国家却最有能力大幅增产。

创纪录的平仓量
自2月以来，WTI原油的空头头寸减少了131,617手合约，这是10年来CFTC记录中最大的平仓规模。为了平掉空头仓位，交易员们买回期货和期权，推动了原油价格的上涨。而在同一时期，原油多投头寸却下降了971手合约。

CFTC数据显示，在过去10年中，仅仅只出现过两次连续7周的空头回补。

但是当WTI原油价格在3月22日升至四个月新高41.45美元/桶后的一天后，此轮涨势开始变得摇摇欲坠，而当上周美国政府数据显示美国原油供给飙升至1930年以来最高水平后，WTI原油价格下跌了4%。据美国EIA数据显示，很大程度上由于原油进口量升至2013年6月以来的最高水平，美国原油库存增量超过了彭博调查的预期中值的三倍。

美元走强的影响
在多位美联储官员发表鹰派言论后，美元的走强也同样施压油价。美元走强减少了投资者购买以美元计价的大宗商品的兴趣。

在其他市场，商品期货交易委员会的数据显示，截止3月22日当周，美国超低硫柴油的净空头头寸萎缩了6311手合约。在同一时期，柴油期货上涨了6.3%。纽约商品交易所的汽油净多头头寸减少了4715合约，汽油价格则上涨了6.3%。

原油方面，CFTC周报数据还显示，基金经理们将空头头寸削减了25435手，降至64431手合约的九个月低点，降幅达28%。多头头寸增加了5844手，至300261手，增幅达2%。因此，净多头头寸增值235830手合约。

Kilduff警告称，在当前这种情形下，原油价格趋势可能急剧逆转。