磐石
该行表示，美联储已经在很大程度上偏鸽派，同时在很长一段时间内，耶伦的态度最为谨慎：此次并未提到“四月仍可能加息”，甚至都没有略微带过一句；相反却用了很长篇幅讨论全球风险因素，同时未提及“风险一定程度上已消散，美国金融环境已好转”；同时用了相当的篇幅提及低通胀预期、通胀前景的不确定、以及一旦需要宽松，美联储将会采取的措施；同时似乎“有些紧张”，平心而论，耶伦已经表示“美联储需要对高通胀、全球增速加快保持警惕”，但这些上行风险却并未得到太多关注。
该行还称，耶伦的此番讲话，使得美联储今年两次加息的预期能否实现都要打上问号：很明显，今年受关注的美联储政策会议还剩三次，分别是6月，9月和12月；此外还有两次机会，分别是7月和11月；而由于6月会议在英国投票脱离欧盟前一周，而耶伦同时又着重关注“全球局势”的话，6月加息的希望相当渺茫；而7月政策会议则在事关竞选的2016年共和党全国代表大会后一周召开，因而那时加息可能过早；而11月距离大选最终投票则不到一周时间，因而显得“过近”。
该行最后称：“综上所述，今年美联储加息仅有的两次有利时机是在9月21日和12月14日，因而美联储下一次行动可能最快也要等到近半年之后。而现在，耶伦的意见只是美联储官员的意见之一，上周美联储其他官员的意见表明，四月会议也可能对加息有意义——况且就业数据可能持续改善。因而我们仍旧预计，经济改善的有利因素将抵消耶伦所称的风险，因而美联储可能在6月和12月加息两次。但如果耶伦对全球局势和经济波动相关风险更加谨慎，同时美联储下次加息仍然在9月或12月的话，那么美元可能在一段时期内再度走强。”
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