法巴：美国经济料增速放缓，但仍高于失控速度

汇通财经APP讯——

周四(3月31日)法国巴黎银行(BNPP)表示，美国经济似乎已于2014年底，2015年初左右筑顶，金融和货币条件的收紧似乎为主因。具体观点如下：



美国经济增长将不及预期的风险早于该行预期，凸显了该行对美联储立场将极度鸽派的预期。美国经济似乎对冲击表现脆弱。

美国经济增长为何放缓，是否应进一步预期其增长放缓？在该行看来，美国经济仍对多重冲击做出调整，包括2014年以来美国金融和货币条件的收紧。这极有可能是导致美国经济增长放缓的重要因素。

与金融条件收紧相关的是，2014年以来国际油价已大跌了逾60%，同期出于周期性和结构性原因，中国经济增长放缓。美元已大幅升值。

与此同时，美国经济增速从未符合该行预期，且生产力增长已停滞。油价的下跌冲击投资板块，不过由于美国为原油净进口国，较大的影响为提振实际收入和消费。实际上，若不是消费者收入受低油价的暂时提振，美国经济增长将更加疲软。

每一轮经济衰退都各不相同，且就深度和严重程度而言，差异巨大。

假设美国经济陷入衰退，料不会再现2008年的危机，因此轮周期并未出现房屋信贷泡沫，且没有上轮泡沫中的过度开发。

假设美国已陷入经济衰退，占美国经济三分之二的消费板块的紧缩幅度可能不那么大。

法巴持续认为若美国经济陷入衰退，将主要是因为受到企业板块的拖累。不过，该机构当前核心预期为，美国经济增长将放缓，但增速仍高于失控速度。