美银美林：做空欧/美较做空镑/美更诱人

汇通财经APP讯——

周四(3月31日)美银美林(BofA Merrill)表示，欧元低估了“英国退欧”相关的潜在经济混乱，为对冲这种可能，做空欧元兑美元较做空英镑兑美元而言更廉价。具体观点如下。



若英国退欧，料不会仅拖累英国，通过直接和间接渠道，欧元也无法独善其身。英镑兑美元与欧元兑美元成交量差价处于纪录高位。

不过该行分析显示，“英国退欧”公投前，若市场对其可能带来影响的忧虑加剧，欧元可能走软，若英国脱欧，欧元可能续跌。

在该行看来，欧元兑美元当前的高位令做空汇价，以对冲“英国退欧”更具吸引力。市场尚未充分体现欧洲央行3月激进宽松的影响。

相对于市场预期美联储今年仅加息一次，该行预计今年美联储加息两次，因美国经济数据持续改善，且通胀好转。

欧元区数据一直表现不佳，但美国经济数据一直表现不错，支撑欧元兑美元将走软的预期。欧元区通胀预期一直下滑，尽管近期美国通胀预期升温。

该行预计年底欧元兑美元将跌至平价，在“英国退欧”公投前，将当前高位视为抛售良机。

若英国留欧，出于可能发生的情况考虑，做空欧元或比做空英镑更诱人。在这种情况下(也为该行基本预期)，随着不确定性的消除，英镑料大幅升值。不过欧元料不会大幅上涨，因当前市场尚未计价相同程度的不确定性。

美银美林预计，较长期内英镑兑美元将逐渐涨至1.62，该预期基于“英国退欧”不确定性消除和英国央行开始加息。欧元兑英镑长期目标为0.68，因预计欧洲央行料持续宽松，而英国央行将加息。

北京时间14:09，欧元兑美元报1.1315/19。