不要再看衰中国了 经济转型坎坷乃是必经之路

汇通财经APP讯——全球对中国经济转型有着不同的看法，事实上，中国正在尝试进行的经济转型对新兴国家乃至整个世界都将产生深远影响。短期内，挑战在于管控好中国经济活动可能出现的大幅放缓带来的溢出效应。长远来看，挑战在于如何让一个金融大国融入全球经济。尽管中国转型进程坎坷，但是中国巨大的经济当量仍是全球经济不可或缺的驱动力。
全球对中国经济转型有着不同的看法，事实上，中国正在尝试进行的经济转型对新兴国家乃至整个世界都将产生深远影响。短期内，挑战在于管控好中国经济活动可能出现的大幅放缓带来的溢出效应。长远来看，挑战在于如何让一个金融大国融入全球经济。尽管中国转型进程坎坷，但是中国巨大的经济当量仍是全球经济不可或缺的驱动力。

饿死的骆驼比马大，中国仍在拉动全球经济

按照世行最近公布的数据估算，去年中国经济增长对全球经济增长的贡献率达到26.1%，拉动全球经济增长达0.625个百分点，居全球第一位。

一方面，当下的中国经济发展面临产能过剩、房地产库存较多、金融杠杆较高、实体经济成本高企和发展存在短板等五大挑战。另一方面，人口城镇化、经济服务化、发展绿色化、产业高端化、社会信息化和经营国际化则将成为未来发展的六大机遇。

据汇金网报道，国际货币基金组织(IMF)主席拉加德此前表示，如果中国政府推进国企改革，坚持推动汇率政策市场化并进行充分沟通，那么是中国能够避免“硬着陆”的。

印度最新的经济调查(Economic Survey)提供了一个发人深思的危机分类法。该调查认为，一场危机造成的外部冲击取决于危机是否发生在具有系统重要性的国家、是否是财政或私人借债的结果，以及受影响国家的货币是升值还是贬值。这种分析方法与中国有什么关系呢？答案是，中国是一个具有系统重要性的国家，而且企业债务水平高、上升迅速。这有可能导致投资骤停和货币快速贬值。

这种急剧放缓的前景并非完全不可能出现。企业债务最终不可持续的增长，加上需求依赖于超高投资率共同造成了中国经济的脆弱性。随着经济增速放缓至7%以下,接近国内生产总值(GDP) 45%的投资率不再具有经济合理性。由于接近三分之二的投资由私营部门完成，市场力量或将强行推进一轮痛苦的调整。

人们或许可以设想中国政府的两种反应：像西方遭遇金融危机时那样大幅增加财政赤字，或者采取更激进的货币政策。但人民币走弱或许也会受到欢迎，这样可以抵消国内的通缩压力。在本月北京举行的中国发展高层论坛(China Development Forum)上，中国央行(PBoC)行长周小川暗示，中国过去大规模（无计划）积累起来的汇通网集团储备出现下降是合情合理的。但这肯定有一定的限度。对资本外流的管控也可能收紧，即便这样做有悖于中国开放资本账户的计划。

虽然中国经济一直在放缓，货币和信贷政策不断放松，汇率下跌，但到目前为止还看不到发生此种危机的迹象。而且，资本外流的主要推动力似乎是外币贷款提前还款和“套利交易”平仓——在一定程度上由对人民币贬值风险上升的预期引发。另外，需求增长虽然放缓，但肯定没有崩溃。目前看起来还不错。但故事并未结束。

中国经济转型大宗商品出口国的影响

中国作为原材料需求大国，中国经济的增速对大宗商品出口国有着重要的影响。

以澳大利亚铁矿石为例子，正如中国的工业化发展拉动了澳大利亚的经济增长，现在中国面向服务业导向型的的转型却也成了澳大利亚发展的威胁。中国对食物和能源的需求转变仅仅是澳大利亚近十年来铁矿出口降低的一部分原因。

据惠誉评级公司3月24日发布的言论称，中国的钢铁产量会受欧盟削减，因为他们认为中国的钢铁进口关税给欧洲同盟国造成了压力。这必然会牵连澳大利亚的矿产业。过去五年中，澳大利亚的矿价已下跌了75%。

而油价方面，先锋投资公司曾表示，如果中国过渡到较少依赖重工制造和出口导向的经济模式这一过程进展顺利，并且美国的原油供应减少的话，油价在2017年年底可能反弹到45美元-50美元/桶。

据汇金网报道，中国上个月的原油日进口量首次突破了800万桶，并超过了世界头号原油消费国美国。渣打银行预计，到2018年末或2019年初，中国的原油日进口量将会突破1,000万桶。 该行还表示，与原油进口强劲增长相伴而来的，是中国炼油行业产能的持续扩张，而这种产能扩张与同时进行的战略石油储备补充使得原油进口持续增长。

中国平稳的愿意需求将有助有原油市场价格的恢复。

经济的增长不取决于争论，而取决于实践。一些唱衰中国经济者，有的是出于对中国的不了解或者过于偏颇，有的则是出于恶意。 改革开放以来，一直有人在唱衰中国，而中国经济一直是在唱衰中成长的。中国走过来的道路与别国不同，那么大的经济体这么多年保持持续高速增长，是其他国家所难以想象的，转型是势在必行的，而这一过程中的波折也是无法避免的。