美国石油信贷市场流动性压力飙至纪录高位

汇通财经APP讯——穆迪投资者服务公司(Moody’s)本周表示，能源行业信贷压力程度在3月份大幅飙升并跃升至纪录水平。

穆迪石油和天然气的流动性指数(LSI)这个月触及历史高位31.6%，远高于2月份的27.2%。这也推动整个市场流动性指数从2月份的9.0%上升至了10.3%。

穆迪石油和天然气的流动性指数囊括一系列流动性被穆迪评级为最低级SGL-4的公司。当更多发行方被纳入该评级类别时，该流动性指数上升；然而，当流动性有所改善时，该指数就会降低。3月份有42起评级下调，录得月度最高纪录水平。

该报告的主要作者，穆迪高级副总裁John Puchalla表示，石油和天然气的流动性指数继续被石油和天然气相关部门的恶化所推升，因为更多的能源公司因燃料价格下跌而陷入财务困境中去。复合LSI的崛起呼应了上次始于2007年中期的信贷周期的那次关键转变，且当时最终导致复合LSI在2009年3月份录得20.8%这一峰值。



Puchalla表示，虽然最近LSI的上涨主要归咎于能源部门，但是细小的市场流动性裂痕已经开始在能源部门以外显现。3月份非石油和天然气流动性指数从2月份的4.1%上升至了4.8%，因7家发行方被下调至SGL-4级。虽然其仍低于6.5%这一长期平均水平，但是这是2010年以来的最高水平。



在这7起发行方评级下调中，有5起跟大宗商品有关，包括能源供应商Nuverra Environmental Solutions Inc，Hi-Crush Partners LP以及Peabody Energy Corp公司。

Puchalla表示，总的来说，部门流动性仍然未处于40%行业流动性指数处于10%以上的情况，虽然综合流动性指数已经突破10%，但是仅有21个行业(23%)的部门流动性处于10%以上。

由于利差收窄以及发行量从前几个月开始上升，美国高收益部门在3月份出现了惊人的反弹。但是其发行量仍然低于上年同期水平。这对于处于等待期的发行者来说是较为积极的。然而，流动性指数的增加暗示美国违约率的上涨，且穆迪预计2017年2月美国企业违约率将从当前的3.6%上升至5.3%。