中国版“超级央行”渐行渐近 最早今夏出炉

汇通财经APP讯——

3月31日，国务院批转了国家发改委《关于2016年深化经济体制改革重点工作的意见》，意见要求，改革完善现代金融监管体制，完善宏观审慎政策框架，制定金融监管体制改革方案，实现金融风险监管全覆盖。也就是说，金融监管体系改革已提上今年的议事日程。

中国超级央行

一位监管层接近人士称。“全国金融工作会议前夕，6月份宣布中国监管机构改革计划并非没有可能。”

目前中国金融监管机构的新一轮改革暂定仿照英国超级央行模式。消息人士称，央行行长将作为副国级官员，央行下设金融管理局，负责在三会(证监会、银监会、保监会)、外管局政策协调及三会监管；下设综合监管委员会，委员会将独立于央行其他部门，成为部级单位，直接对下面三会进行监管，三会则降为副部级单位。据悉，央行将寻求掌握宏观审慎监管主导权，更倾向于参照英国央行的金融监管架构。

业内争论

分析人士认为，“超级央行”的监管模式，有望加强各金融系统之间的协调，在金融混业发展的大趋势下，更有助于各项政策的协调推进。

“现行监管框架修改势在必行。”在瑞穗证券首席经济学家沈建光看来，央行作为金融体系流动性的最后提供者，只有打破先行监管框架，才能改变当前只能获得零散化的信息碎片的局面。通过协调监管，掌握最全面的监管信息，利用信息优势，及时干预和应对，避免事后救助以及相当昂贵的成本。“金融创新，特别是互联网金融的发展加大了对现有金融监管的挑战。”

当然，对于“超级央行”的模式也不乏反对之声，耶鲁大学教授陈志武就表示，现代金融已经非常复杂，而且越来越复杂。应对方式之一是分业监管，而不是象英国那样的统一监管。所以，保留既有的一行三会应该更好。虽然许多金融公司什么都做，银行、证券、保险、支付和信贷都介入，但是，分业监管可以让监管责任更加清晰一些。“不妨保留目前架构，但把国务院副总理领导下的协调机制运营好，加以完善。”

分业监管VS职能监管

中国现行的金融监管部署是，根据监管对象行业的不同，进行“分业监管”。而英国实行的是职能监管模式，指的是监管机构的分配不是根据监管对象所处的金融行业不同而分的，而是根据金融稳定、审慎监管、市场行为等几个功能领域而划分并监管的。

中国金融四十人论坛成员李波分析，金融危机前，英国采取综合金融监管，监管制度呈现“三龙治水”模式。诸如，英格兰银行主要负责实施货币政策，同时关注整体金融稳定；金融服务监管局（FSA）负责对银行、证券、保险等金融机构统一实施微观审慎监管，并对金融行业行为和金融市场实施监管；英国财政部负责金融监管总体框架设计和相关立法。

危机爆发后，英国金融监管体制暴露出两大缺陷：三大监管机构间缺乏高效的交流与合作，当金融体系出现系统性风险时应对能力不足；以及金融体系缺乏宏观审慎政策的逆周期调控和跨市场风险防范。为实现“金融体系的长期稳定和可持续性”，英国对金融监管体制进行重大改革。

诸如，在中央银行（英格兰银行）董事会下设金融政策委员会（FPC），负责制定宏观审慎政策。将原金融服务局（FSA）拆分为审慎监管局（PRA）和金融行为监管局（FCA）。PRA作为英格兰银行的下属机构，负责对银行、保险公司、投资机构（包括证券投资公司、信托基金）等主要金融机构实施微观审慎监管。FCA成为独立机构，主要负责PRA监管范围以外的金融机构监管以及金融市场行为监管，促进市场竞争和保护消费者权益。再者是赋予FPC“两权”，即指令权和建议权。
英国的金融监管架构如下：

当然，汇金网认为并不存在所谓最优的金融监管体制，各国国情存在差异，各方案都可能有利有弊。关键是新的金融监管体制要有利于强化宏观审慎政策框架，提升防范和化解系统性金融风险的能力，促进经济和金融体系的稳健运行。