多哈冻产会议前途未卜，油价料存崩溃风险

汇通财经APP讯——产油国若不能在本周的多哈会议上达成冻产协议，油价可能面临崩溃的风险。市场对产油国达成冻产协议有着很高的期望，且这种预期在近期油价的上涨中已经得到体现，不过冻结原油产量增长将难以达成，同时也很难持续。即使OPEC与非OPEC产油国达成协议，限制产量的情况下，国际油市仍会供大于求。

俄罗斯驻OPEC代表周二表示，即使沙特和伊朗不参与冻产，俄罗斯也希望达成协议。美国WTI油价上涨至42.17美元/桶，是2015年11月以来的最高价，布伦特原油升至45美元/桶。


能源咨询公司HIS副主席Daniel Yergin表示，若所有产油国聚集一堂而无法达成协议，那么油价将会大幅下跌，对每一个产油国来说财政预算将再遭打击。而油价维持在40美元/桶以上符合产油国的利益。当前油价较2月份时已经上涨了60%。

机构Again Capital创始人Kilduff表示，当前很多人看好这些冻产会议，不过周一会议结果很有可能让投资者失望。Kilduff还表示，当前油价已经反映了产油国达成冻产协议后的涨幅，即使各方达成协议，油价也有可能利好出尽下跌。

一些分析师预计产油国不会达成协议，而另一些分析师称，仍不清楚各主要产油国之间离达成协议有多大差距。

机构Macro-Advisory高级合伙人Chris Weafer表示，当前油价反映了俄罗斯一方最乐观的预期。俄罗斯称产油国会达成冻产协议，因为各国需要这样的协议来提振油价，且没有其他有效提振油价的措施。不过，沙特很明显并不想参加会议，而且沙特曾表示希望在OPEC内部达成相关协议。

市场关注的焦点在于伊朗与沙特之间的分歧和紧张关系，沙特王储萨尔曼明确表示，只有伊朗与其他产油国加入冻产协议，沙特才会跟进。

伊朗方面则表示，会参加多哈会议，不过拒绝加入冻产协议。自从制裁撤销之后，伊朗一直试图将产量恢复到制裁之前的水平，目标是在一年内将产量提升100万桶/日。

Yergin表示，若排除伊朗的因素，产油国之间很有可能达成冻产协议。Yergin认为，虽然目前来看冻产协议仍存在诸多不确定因素，不过，多哈会议最终会达成某种协议。即使没有详细的协议，会议可能达成某种协议并约定在未来举行会议讨论更进一步的限产协议。Yergin指出，现在要确定的是伊朗还将持续向国际市场增加多少原油产量。

Weafer表示，多哈会议可能达成某种有条件的协议。对于沙特来说最重要的是市场份额。若所有产油国都将产量冻结在一月份水平，那么沙特也会加入协议。若伊朗原油大量进入国际市场，意味着沙特的市场份额将会下降，而沙特是不会允许这种情况发生的。

RBS Capital Markets大宗商品策略主管Helima Croft表示，除了沙特不怎么关心之外，其他产油国都希望达成冻产协议。本周六多哈会议的不同结果都会让油价出现不同的走势。最坏的结果就是会议无果而终，最好的结果就是冻产协议超出市场预期，例如达成实际的减产协议。

Croft称，其他结果都更偏向中性，例如，达成冻产协议，但并没有进一步的限产措施，不过承诺未来举行更多会议讨论限产方面的协议。

Weafer认为，多哈会议任何的协议都会很快得到解读，关注的焦点会转向6月的OPEC会议。而这次会议对于决定未来12-18个月的油价走势具有决定性作用。Weafer表示，若周末会议的结果让人失望，油价可能重返两周前38美元/桶。沙特希望美国页岩油产量能继续下降，不过若油价继续上涨这种情况将很难发生。

周三美国能源署(EIA)将公布上周原油库存，上周美国原油产量为900万桶/日，较2015年960万桶/日的峰值有所回落。

几年之前美国原油产量大幅增加，同时OPEC产油国和俄罗斯持续增加产量导致目前原油供应过剩的局面。

Yergin表示，若油价继续反弹，原油产量将会反弹。油价达到45美元/桶，产量就会有所增加，而到了60美元/桶，原油产量就会进一步反弹。

当前油价仍然令许多产油国处于节衣缩食的状态，周二惠誉下调沙特主权债务评级，因低油价影响了该国的金融稳定。

Croft预计产油国仍会努力达成冻产协议，因为低油价对这些国家的经济都造成了冲击。这些国家都面临财政短缺以及评级被下调的可能性。为了达成协议，伊朗必须回到谈判桌并达成某种程度上能够被沙特接受的限产协议，但这种情况将存在诸多困难。

沙特参与冻产的最终取决于萨尔曼以及沙特皇室。Croft称，若多哈会议未能达成冻产协议，投资者应该抛售原油，不过Croft认为这种情况发生的概率不大。因为俄罗斯是真心在努力促成各产油国达成冻产协议。