多哈“冻产”会议或雷声大雨点小，油市多头料失望

汇通财经APP讯——本周末，全球主要产油国将在卡塔尔首都多哈举行会议，尽管在会前坊间对此热议已甚多，但会议本身却可能只会达成一份聊胜于无的“冻产”协议，对扭转原油供应过剩的状况不会产生实质性的影响。


过去两月石油价格大幅上涨，主因是市场投资者对OPEC和非OPEC国家周日会议达成的协议将会把原油日产量冻结在1月水平不再继续增加持有高度希望。但石油分析师认为，达成协议一事本身并不重要，重要的是协议的框架性条文内容。

石油分析师肯达夫(John Kilduff)表示：“我认为多哈会议只会达成一个非常松散的协议，虽然协议条文将公正透明，但其实际约束性效果却料是聊胜于无。”。

花旗集团全球大宗商品研究主管爱德华·莫尔斯(Edward Morse)表示，多哈会议一个协议，但可能会缺乏细节和承诺。他表示：“我认为，这将是一个非常有弹性的协议，但这也就意味着协议可能没有约束性，各方此后或仍要一而再再而三开会。

自俄罗斯、沙特阿拉伯、卡塔尔和委内瑞拉今年2月同意冻结石油输出量以来，油价已经上涨约60%，如果其他石油生产商愿意加入到他们的行列，油价可能进一步走高。据报道，俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克本周告诉一位在闭门会议中听取消息的能源分析师称，此次会议可能只能达成纲要性的协议，具体细节则仍将欠奉。

Macro-Advisory的高级合伙人克里斯.威弗(Chris Weafer)表示：“我不指望周日的会议会提出一个固定的协议。我们现在需要做的是为未来的协议道路扫清障碍，为未来的道路扫清障碍以及希望石油市场的基本面得到足够的改善”。“

在今年年初，油价一度跌破30美元/桶。石油价格的大幅下跌，刺痛了生产国的经济，形成的预算赤字已经迫使各国削减开支，并导致其信用评级下调。从俄罗斯到沙特，各产油国无一幸免。

受害者也包括美国页岩气行业，，几个月油价下跌造成的冲击最终在美国生产方面也有所显现。自2014年以来，上周美国首次出现日产量低于900万桶的现象。

美国石油产量下降是为“拖延时间”
国际能源署(IEA)周四表示，预计美国生产下降的速度将开始加速，而石油市场在下半年可能会接近平衡。IEA还表示，若果产油国同意冻结，那么这将比削减输出量带来的影响要更小。

美国行业也出现了储备增长的现象，但现在正是炼油厂维修的季节，当炼油厂开始准备切换到夏季时，这也正是石油需求较低的阶段。

最近几周的焦点一直是伊朗和沙特阿拉伯之间的紧张关系，当沙特阿拉伯王国副王储穆罕默德·本·萨尔曼(Mohammad bin Salman)说，该国不会参与冻结，除非其他国家也这么做，这使得对产能过剩前景担忧又上升了。

但另一方面，伊朗已表示将不接受减产，因为伊朗正努力摆脱制裁着影响将石油引向市场，既然不再被认可。IEA表示，伊朗3月的产量每天40万桶的产量要比年初高出很多，伊朗还表示，希望今年能增加100万桶产能。

莫尔斯表示，“让沙特阿拉伯说出“我们将对出口量予以严格的冻结”这句话是非常困难的”。

巴克莱的能源大宗商品研究主管迈克尔·科恩(Michael Cohen)表示，他预计沙特石油官员在抵达多哈之前就会提出计划。沙特是2014年石油输出国组织(OPEC)作出“让市场定油价”这一决定的幕后推动者，以致力于保持市场份额打击高油价生产商，如美国页岩行业。

科恩表示，“我认为他们可能会做好一切准备。沙特代表都知道他们允许说什么，也会被上级所批准。事实上，沙特的处境仍比多数产油国好得多，所以他们仍占据了决策主动权。如果沙特人现在处境艰难，那么决定‘冻产’也就无需开会了”。

科恩表示，他不认为各产油国在会议会谈崩，并表示：“我认为更有可能出现的情况是，我们达成了一个模糊不清的协议，每个人都签署了协议，每个人看起来都很幸福，大家都假装自己可以顺利熬过接下来的石油需求淡季。”

科恩说，生产商的言论，远远要比声明本身更重要。对此，投资者应该做好“最坏的准备”。鉴于大家此前对“冻产”的期望是推升油价的主因，因此一旦冻产前景不及预期，那么市场情绪料受重挫。

肯达夫也表示，鉴于市场已经预计产油国会议会有成果，一旦会谈结果不及预期，大家将会极度失望，在此状况下，油价可能再度崩跌。

莫尔斯说，无论如何，产油国的措辞将对油价产生一定的影响，但大概率事件是，会议过后油价很有可能会下跌，具体行情波动幅度则很大程度上取决于声明基调语气是否让人信服。