外部经济体增长脆弱加剧美贸易逆差，或损害经济前景

汇通财经APP讯——去年，美国全球经济的运营花费了其整体GDP的近1个百分点。这在国际货币基金组织(IMF）与世界银行春季年会举行之际感觉很不合时宜。

伊万诺维奇博士（Michael Ivanovitch）表示，“我一直不能接受这个事实：那些贸易顺差占其经济GDP 3%-20%的国家一直被誉为经济宏观管理者及自由贸易者的楷模。应该直接喊他们‘搭美国便车者’。这些国家积累了1.3万亿美元的净资产，或者说增强了他们的全球债权人地位。”


平衡全球经济
美国共和党领跑人特朗普在初选中一直喊道：“他们吃了我们的午餐”，并誓言在8年内“通过协商更好的贸易协议”消除美国19.2万亿的国家债务。

如果特朗普当选总统，还会不会重复这一夸张的言辞尚不可知，但是，如果他的强烈抗议能使严重受损的国际贸易体系得到一些修复就足够了。当然，要让美国企业国外的公平竞争环境变得平坦仍然有很长的一段路要走，同时，这也会放缓美国外部债务不断恶化的步伐。去年年底，美国国际净投资头寸约为-7.3万亿美元，显示去年第四季度美国外债净增长2252亿美元。

伊万诺维奇博士表示，“具有讽刺意味的是，我们被告知这是强势美元的结果。”而他认为，最主要的原因来自“搭便车者”造成的世界经济的脆弱。

当然，去年美元升值对美国出口确实造成一些负面影响，但是罪魁祸首依然是疲弱的全球经济，也就是说：外部需求减弱影响了美国出口。

前进一步讲：那些无法刺激国内需求的国家不得不出口以生存。出口到哪儿？当然是美国！因为美国拥有巨大的、非常开放的同质化市场。

投资由需求推动
通过谈论美国贸易问题，特朗普也使那些认为由于不断下降的公司利润美国会面临“世界末日”的情境多了一些可信度。那些老是唱反调的人甚至不知道，美国公司从他们的国外公司业务中获得1/5的收入。

但是，利用美国的领导力来实施有序的贸易政策调整需要大量工作及灵活的外交手段。同时，美国经济的周期性问题正变得根深蒂固，阻碍经济的欧洲式的结构性障碍将让美国陷入1.6%的潜在经济增长。

伊万诺维奇博士指出，“如果我们不改变自己的贸易前景，美联储的任何进一步刺激措施将会立即对世界其它地方产生溢出效应——世界各地正在等待美国贸易的‘甘露’。”

利润，或资金的内部来源，是相对小的投资驱动力。在我们广泛而复杂的金融体系中，大多数响应市场需求的项目最终都会获得外部资金。投资决定的关键总是对某一商品或服务的预期的需求。

如果不彻底改变贸易规则及国际政策协调，美国将继续面对快速增长的外部债务的“烂摊子”。仅仅去年第四季度，美国海外债务就增长2252亿美元，占美国2015年实际GDP增长总量的58.2%。

而美国商务部4月5日公布的最新数据显示，美国2月贸易赤字扩大至471亿美元，创六个月最高水平。