道指重返18000点 美股与原油是否已分道扬镳?

汇通财经APP讯——
美国股市在当地时间周一重拾升势，当中道琼斯指数更重上18000点，为去年7月以来首次。这也意味着美股已经收复了年初的跌幅。自2月11日达到2016年低位之后，道指已在跌势中回升15%。同一天，Nymex原油期货价格下跌1.4%至39.78美元。

关联性开始减弱

本月至今，在过去的12个交易日中，道指和原油涨跌趋势相同的占一半，低于1月的68%和2月的75%。

仅在两个月前，原油价格的下跌可能意味着美股的下跌，因为投资者会担心能源公司和全球经济的健康状况。石油一直被交易商认为是全球商品和服务需求的重要指标。但美股2月11日触底之后，分析师和交易商对于全球经济开始变得更加乐观，认为全球经济不温不火的增长不一定预示着衰退或者市场动荡。因此油价的下跌对于市场情绪的影响开始下降。

原油和股市之间的关联性在近期减弱，当然，依然高于历史平均水平。据华尔街日报，本月截至上周五(4月15日)，原油期货和标普500之间的关联性减弱至0.35，低于2016年至今总体的0.94的水平。

关联性为1意味着油价和股价涨跌的方向及程度完全相同。关联性为-1则意味着油价和股价以相同的程度向完全不同的方向涨跌。

2016年年初油价和股价之间高度的正相关让许多分析师和经济学家摸不着头脑。一般来说，低油价对于美国这样的耗油大户来说是好消息，因为它让消费者的可以在其他地方有更多的开支。所以，股价跟随油价波动，或者反过来，让市场观察者感觉困惑。

恐慌的消散带走了关联性

但有基金经理表示，自2月以后风险资产的反弹，全球经济的平稳以及近期美联储向市场发出减缓加息的信号都让市场的情绪有所提振，让关联性增加的恐慌情绪大大地减弱。

对于中国经济大幅减速的担忧让股市在1月出现大跌，但3月中国出口出现9个月来首次扩张，并且资本外流的情况也开始缓解。

百达资产管理(Pictet Asset Management)的首席策略师Luca Paolini表示“中国的增长正在稳定下来，因此油价的下跌没有以前那么可怕了。真正的风险在于投资者变得太过自大”

美国本身的经济也在蹒跚前行。3月新增就业为21.5万个，制造业也开始出现扩张。而欧洲和日本央行实施的负利率政策也帮助了股票这样的风险资产的提升。