专家：美联储QE导致当年油价虚高，要再炒高除非推QE4

汇通财经APP讯——Alt-Market.com经济学家Brandon Smith在其文章中表示，油价的大幅下跌与美联储货币政策的关系是不可否认的，此前的高油价在很大程度上依赖美联储的量化宽松（QE）政策。

在2007/2008年金融衍生品及信贷危机发生后，美联储通过印钞来应对严重的通缩。当时，美联储采用了不良资产救助计划(TARP)、量化宽松(QE)、人为的低利率等措施使美国免于破产。

结果是，美联储的货币政策不仅推升了股市及债市泡沫，同时也人为地推升了原油市场。


2008年，油价飙升至历史高点，然后迅速崩溃，跌至接近40美元/桶。自2009年，随着美联储启动刺激措施，油价报复性反弹。2010年，油价攀升至90美元/桶，然后在2011年达到接近115美元/桶的顶峰。

然后神奇的事情发生了。2013年12月，美联储宣布逐步缩减购债规模，并于2014年10月正式宣布结束QE3。QE3结束后，油价大跌，从每桶95美元跌至2016年初的30美元以下。

尽管股市在QE3结束后也大幅波动，但股市还受到美联储的另一个支撑——接近零的利率。零利率允许美联储继续将廉价或凭空创造的钱提供给银行及公司，因此，股票回购得以继续下去。

直到今天，原油市场并没有反映全球经济的真实状况。自2008年危机之后，所有其它基本面指标——包括全球出口、进口、BDI、制造业、工资、实际就业人数等待——都在下跌。美国的原油消费跌至1997年以来从来没有见过的水平。

QE结束后，原油市场的第一根支柱倒塌了，油价随之暴跌。2015年底，随着美联储加息，原油市场的第二根支柱也倒塌了。OPEC成员国商讨冻产，但会议无果而终。这导致股市随同原油市场一起暴跌。

然后，神奇的一幕再次发生。今年2月中旬，OPEC成员国及非OPEC成员国安排了另一次会议，这一次市场大肆渲染，而且不断传出消息称，产油国将会达成冻产协议。油价闻声而起，同时，油价在6周多的时间里反弹。

然而，4月17日的多哈会议再次无果而终。Brandon Smith在其文章中提到，“对于那些赌注油价会继续上涨至40美元/桶以上的人来说，有很多坏消息。沙特通过宣布该国将不会加入冻产协议，除非所有其它产油国——包括伊朗——都同意加入冻产协议碾碎了市场希望。然后是伊朗，该国宣布增持而不是加入冻产，再次碾碎市场希望。最后，俄罗斯数据显示该国原油产量上涨至历史新高，给了市场最后一击。”

Brandon Smith继续道：“除了最近的过度乐观情绪导致原油市场短期反弹，所有指标都显示，油价将会返回今年年初的低点。”

Brandon Smith最后表示，“一个完全由谣言和传闻支撑的市场可以很快反弹，但也会很快失去所有涨幅。”