汇通财经APP讯——今年迄今油价反弹65%,反映了2015年还不成熟的复苏,但若反弹势头持续,则将提振整体通胀率,而超宽松政策的央行或如释重负,如欧洲央行、日本央行。
即便布伦特原油就保持在目前水准,分析师认为,其从1月所及12年低点的大幅反弹势头可能使明年通胀率提高一个多百分点。
瑞银的Paul Donovan表示:“央行政策通常有约18个月的滞后期,因此18个月后的通胀情况应是首要关切。如果油价持稳,到2017年底时欧元区通胀率或许会升至1.7%或1.8%左右。不论以什么标准而言,这都非常接近欧洲央行的目标,也使现在是否应寻求采取更多宽松政策成为问题。”
欧洲央行对物价稳定的定义是,中期来看通胀率“低于但接近”2%。但现在欧洲央行与日本央行一道,走在全球对抗通缩威胁的前列。
为了实现2%的通胀率目标,日本央行在大规模资产购买计划的基础上,1月又实施负利率,令市场大感意外。与此同时,欧洲央行实际也已推出举措,鼓励欧元区银行向企业放贷。
欧元区整体通胀率目前为零,上次达到2%时是在2013年1月。去年年初以来有49家央行放松政策以提振通胀、促进增长,或两者兼顾,欧洲央行便是其中之一。
在供应过剩和需求疲软的夹击下,布伦特原油期货自2014年6月的115美元跌落,成为全球普现“低通胀”现象,及有些地区出现通缩的主要原因。
不会步日本后尘
汇丰首席欧洲经济分析师Karen Ward称,过去一年能源价格下降把目前欧元区整体通胀率拉低了0.8个百分点,因此,即使维持当前价格,到明年初将推升通胀率0.4个百分点,相当于对通胀产生1.2个百分点的影响。
Ward还称:“油价改变了游戏,随着通胀上升,对陷入日本式通缩的担忧将会缓解。但基础增长仍然相当低迷,所以油价上涨不会导致通胀压力激增。”
尽管欧洲央行及其他央行注重整体通胀,但决策者也密切关注核心通胀趋势,即剔除了传统上较为波动的食品和能源价格的通胀。
但这方面的信号不一。欧元区核心通胀过去一年一直在上升,但也仅升至1%。上次高于2%还是在2008年。
原油价格反弹惊人,不仅是从低位强力回升,而且在交易商图表上,目前已接近可能的关键长期技术水平。
本月稍早,布伦特原油自2014年7月以来首次回升至200日移动均值上方,目前该重要的技术水准仅略高于43美元/桶,而现货价格正在涨向46美元/桶。
过去几年人们已在怀疑石油、经济成长和通胀间传统关系的经济模型。两年前人们的普遍观点是如果油价下跌75%,则将重创消费者支出和整体经济增长,但实际上并没发生这样的情况,目前低油价等同于需求低迷和经济总体疲弱。
荷兰国际集团(ING)驻法兰克福首席分析师Carsten Brzeski认为,如果油价上涨20%,应带动通胀率最高增长0.4个百分点,这意味着1月中以来油价近60%的涨幅,将使通胀率上升逾1个百分点——这将受到一些央行的欢迎,比如担心通缩威胁的欧洲央行,以及已在应对经济增长强劲且就业市场收紧的美联储(FED)和英国央行等。
Brzeski称:“这足以使央行不再采取更多措施以对抗通缩,但另一方面,这一幅度可能太小,不会迫使央行重新考虑它们的政策立场,尤其是在欧元区,这里的高失业率将使核心通胀受到抑制。”
油价跳涨可望提升通胀前景,超宽松政策央行或如释重负
宵婷
2016-04-24 11:59
来源:【原创】
本文共889.5字 | 预计阅读: 3分钟
汇通财经讯——今年迄今油价反弹65%,反映了2015年还不成熟的复苏,但若反弹势头持续,则将提振整体通胀率,而超宽松政策的央行或如释重负,如欧洲央行、日本央行。
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