别被涨停遮住眼！大宗商品正复制去年A股走势

汇通财经APP讯——

继上周暴涨后，周一期货市场开始回调。前期领涨品种，如郑棉跌逾1%，螺纹钢、热卷、铁矿石分别跌0.34%、0.84%和0.74%。豆粕、菜粕跌超2%。但黑色系部分品种依旧顽强，焦碳、焦煤尾盘双双涨停。

今年以来，大宗商品市场迎来狂欢，尤其以黑色系品种为最，铁矿石、焦煤、焦炭、螺纹钢等期货品种涨幅纷纷都超过了40%。

对于这样的涨幅，许多中国的投资者一定不觉得陌生----2015年上半年，A股也是经历了这样的暴涨，让市场陷入了“牛市幻境”。但是，从6月开始，上证指数从5178.19点疯狂跌至3000点以下，国家队入场也于事无补。

知名金融博客ZeroHedge警告称，当前螺纹钢期货价格合约的暴涨之势与2014年底以后中国股市的暴涨有“异曲同工之妙”。

上周，中国在岸大宗商品市场交易额达到3500亿美元，较2016年2月1日的200亿交易额增加了17倍。周四成交的螺纹钢合约规模超过2.23亿吨，比中国全年的产量还要高。

德意志银行（Deutsche Bank）表示，这种爆发式的上涨与中国经济活动并无关联，交易量增长17倍，但经济并没有。有一股投机力量推动商品期货脱离了基本面。这也创造了全球商品需求复苏的繁荣假象。

高盛也认为，这并不是基本面的改善所驱动。商品价格的上涨令供给端出现了过早复产的风险，尤其是利润明显改善的中国钢企、铝企和锌企。

美银美林“空头”策略师崔巍(David Cui)则认为，是中国央行的宽松政策推动了此轮反弹。

崔巍指出，由于人们普遍对经济持谨慎态度，很少有人愿意大举投资实体经济。但同时，经济形势也不至于让人们担忧到要将财富转移至海外。其结果是，将资金投放到投资/投机的各类资产。最近几年，我们已经看到股票、债券等资产的疯狂投机行为。

“在我们看来，近期只是刚好‘轮到’大宗商品上涨，毕竟其他投资品上涨空间已显得相当有限。而在此轮上涨前，许多商品的价格已经从2011年的峰值水平下跌超过70%。”

香港万得通讯社此前也报道，敏锐的资本，实际上是在玩一个类似“填坑”的游戏，哪里被低估、哪里有炒作空间，就去填哪里。

另外，再看看2009年暴涨暴跌的螺纹钢和现在的对比，是不是似曾相识？

如果你还不相信，其实股票投资者已经给出了自己的答案：

（宝钢股价和螺纹钢期货涨跌幅对比）

交银国际首席中国经济学家洪灏表示，大宗商品加杠杆的可行性让交易者无法抵挡诱惑，“这群人已经疯了，杠杆扶摇直上但最终还是会下落，这和2015年股市两融额度的走势非常相似。”

爆炒势必会受到监管遏制，但如果一下子勒的太死，又可能引发去年股市去杠杆时的恐怖景象。毕竟期货市场是一个比股市风险更高的市场。

期市疯狂已引起监管层高度关注。上周四，上海、大连和郑州的交易所接连提高手续费，或调整交易保证金及涨跌停板幅度，并向投资者发出风险警告。

在这些交易所出手之后，期货价格上周五下跌，螺纹钢跌4.8%，至每吨2619元，创下6周来的最大日跌幅。

来源：Wind资讯