美欧股市“黑五月”定理或已不灵，今夏望迎投资良机

汇通财经APP讯——一直以来，美国股市往往会在5月份出现见顶回落调整的行情，一些投资者因此相信“5月沽货离场”的这一著名的交易格言。这将意味着下个月的交易量更低、流动性较低，更糟的是，夏季几个月可能出现股市抛售。

而今年会有所不同吗?投资者现在是否应该选择旁观，或者干脆出去旅游，对市场视而不见，一直待到9月夏季结束？事实上，上周表现最好的一些对冲基金是入选“投资者选择奖”(Investors Choice Awards)的基金，这意味着未来几个月可能有利可图。

Kairos的首席执行官普罗斯佩里(Stefano Prosperi)表示，他认为著名的“5月沽货离场”交易名言从统计方面看，在历史上已经被证明是正确的。虽然基金市场从今年一开始出师不利，但是第一季度，尤其是在第一个半月股市触底绝地反弹的情况，已经令市场感到惊讶，这意味着也许今年夏天市场的情况会有点不同。

一位对冲基金经理尤其看好欧洲股市，并表示那些悲观的投资者可能因为“踏空”而错过获取收益的机会。RBR资本的首席执行官波利（Rudolf Bohli)开玩笑说，不幸的是，我们必须度过夏天的工作时间。他还指出前段时间市场投资者集中抛售股票的现象，或许正是是市场在夏天走强的原因。

此外，英国在6月23日将举行备受关注“脱欧”公投，这被全球的经理人引用为主要的投资组合风险。此外，解决希腊危机的最后努力也备受市场关注。如果希腊危机和英国“脱欧”相关的问题能到解决，欧洲市场可能从现在的点位上涨20%。

波利推荐购买欧洲股市和希腊银行的股票，并且补充称持有积极的想法的人在市场会做得很好。瑞士股市的估值太保守，德国DAX指数将表现良好，而希腊的市值相对而言较小，但肯定会有所突破。

信贷和波动也可能为今年夏天提供丰富的猎场。Napier Park的董事总经理汉毕高(Martin Hornbuckle)表示，在信贷市场上，“5月沽货离场”并不是一个特别好的战略。他表示，“近年来夏季的市场出现了一些有趣的时刻。6月和7月经常看到很多供应，如果市场疲软的话，我们更愿意做个买家”。

今年结构性信贷市场在今年第一季度疲软的情况上有所复苏，所以还有很多工作要做，而杠杆融资新发行市场有所回升。

Blue Diamond的CEO斯塔克(Jonas Stark)表示，夏季包含一些更好的交易月份，实际上年底才是市场表现糟糕的时期。

斯塔克还表示，12月对流动性来说是可怕的月份，因为其是年底，而夏天的那几个月份通常不是那么糟糕。这能抑制市场的波动，但流动性对市场的操作来看是好的。

但其他人认为季节性交易不可取。奥斯陆资产管理公司的詹姆斯(Harald James Otterhaug)并没有按照时间决定看空看多。他不相信这种类型的季节性因素，其只是想低买高卖。

许多其他投资者关注他的观点，也认为“5月沽货离场”的说法没有什么价值。

长期投资者讨厌市场时机的概念，而一些对冲基金认为，个人的投资法比分析师制定的投资组合策略更好。

Amber Capital的联合创始人和合伙人欧澳连(Joseph Oughourlian)表示其关注喜欢的分析师的言论，也注意到欧洲和新兴市场许多行业的估值和名称，但是他不会特别标出投资的时间段。

鉴于股市的大幅波动和整体较低的收益，再加上全球投资回报降低的情况，今年夏天投资组合收益增加似乎是一个有吸引力的前景