晓燕
关键的消费者价格指数出现下滑，这使日本央行行长(Haruhiko Kuroda)远离其2%的通胀率目标。工业产出指数上升反映出日本的工业在一个月前有所反弹。日本的汽车生产因为轧钢厂的爆炸而出现下滑，而未来数月的前景很差。日本的家庭支出不稳定且再次下跌，而零售销售数据喜忧参半。3.2%的失业率意味着日本面临着严峻的就业市场，但这尚未导致全职工人的工资出现显著的上升。
日本3月消费者价格
-日本3月全国CPI年率下滑0.1%(预期值为0)
-不包括新鲜食物价格的核心CPI是日本央行的衡量基准，该指数较上年同期下滑0.3%(预测下滑0.2%)
-剔除能源和食品价格的3月全国核心CPI年率为0.7%(预测值为0.8%)
-日本央行将在28日晚些时候释放另一个不包括新鲜食品和能源的指数，即4月宏观附加平衡利率
导读:核心CPI显示，在首相安倍晋三(Shinzo Abe)和日本央行行长黑田东彦发起提振通货膨胀的运动前，日本在完全摆脱破坏经济的通缩后面临的挑战。日本3月全国核心-核心CPI年率也略有下滑。日本央行认为，一旦低油价的影响消除后，该指数能有改善潜在的通货膨胀趋势，因此该指数的下滑也是很有意义的。
经济学家观点：东京第一生命经济研究所的首席经济学家新家义贵(Yoshiki Shinke)指出，核心CPI可能会下降一段时间，主要是受油价下滑的推动。即使考虑到油价带来的影响，核心CPI的下滑趋势并不强劲。日本经济不是很好，物价也远没有达到日本央行的预测。在这种情况下，日本央行采取进一步放宽货币政策有着足够的理由。
日本3月工业产出
-日本3月工业产出月率初值为3.6%(预测值为2.8%)，而2月下滑5.2%。
-日本的4月份工业产出预计为2.6%，而5月下滑2.3%。
-日本3月工业产出年率初值为0.1%(预测值下滑1.6%)，而2月份下滑1.2%。
导读:3月工业产出上升反映该指数在2月的基础上有所反弹，而一个轧钢厂爆炸使日本国内汽车生产商丰田汽车的生产停止，并且导致汽车出口需求减弱。尽管日本政府预估本月日本的工业产出将上升2.6%，熊本地震的全面影响尚未纳入预测因素。甚至5月份日本工业产出下降2.3%的预测可能并不完全能反映地震带来的影响。随着日本国内外需求持续疲软，今年日元出现升值，日本制造商的日子很难过。
经济学家观点：农林中金总合研究所首席经济学家南武志(Takeshi Minami)表示，总的来说，今天的工业产出数据显示，日本发生任何良性经济周期的风险更大。坏消息已经传达至日本央行了。如果仔细检查每一个经济数据，越来越清楚的一点是，日本央行已加大了经济刺激计划。他主要看好的月份仍然是7月份，但最新的经济指标为今天的央行会议增加了不确定性。
日本3月零售销售年率
-日本3月零售销售年率较上年同期下滑1.1%(预测值下滑1.4%)，环比上涨了1.4%(预测值0.5%)，2月份下为下滑2.3%
-日本的家庭支出较上年同期下滑5.3%(预测值下滑4.1%)
总结:这些报告强调消费者信心的缺乏，目前为止日本政府未能说服公民松开钱袋进行消费。家庭支出的数据是GDP私人消费指数的组成部分，这对日本5月的GDP数据是个负面信号。日本下一个季度的经济萎缩对安倍首相来说标志着日本的另一次经济衰退。
日本3月失业率
-日本3月份的失业率为3.2%(预测值3.3%)，2月的失业率为3.3%
-日本3月求才求职比为1.30(预测值1.28%)，表明日本面临着严峻的就业市场
结论:该数据显示日本的劳动力市场比较严峻。理论上，这应该意味着更高的工资、更多的支出和通货膨胀，而这也正是黑田行长现在寻求的目标。在某种程度上，日本的工资将出现增加，最明显的在兼职和合同工作方面。兼职工作缺乏保障，整体收入和福利较低，对消费的影响有限。全职员工有能力消费，但是没有得大幅加薪。
总结；日本经济前景堪忧，央行迟早需要再行动
日本总体经济数据表现持续低迷的状况，叠加日元汇价持续走强的背景，势必会让日本央行继续如坐针毡。然而，日本央行的反射弧却和“树懒”一样长，当天发布的数据很难立刻被央行官员所消化吸收，因此，日本央行日内作出的令投资者大失所望的政策维稳决定，其实本在预料之中。而在此后经历了另一番吵吵嚷嚷和反复斟酌之后，日本央行6月政策上的进一步决定，或成为各界瞩目的重中之重。
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