分析师：中国4月贸易数据受扭曲，实际表现“还不错”

汇通财经APP讯——中国4月份的出口下降了1.8%，而其3月份曾飙升11.5%。与此同时，中国4月份的进口较上年同期下滑10.9%。路透调查的分析师原本预期中国4月份的出口下降0.1%，进口的跌幅在3月份下滑7.6%的基础上缩小至5%。

实际公布的经济虽然都比分析师预期的要差，但是资本经济的经济学家Julian Evans-Pritchard表示，这些数据依然是中国最好的贸易数据。



但是，一个统计特性可以解释为什么中国4月份的出口和3月相比较差。Evans-Pritchard表示，3月份出口增长率上升因为今年2月初农历新年假期对经济数据的扭曲性影响。贸易在农历新年期间一般都有所下滑。

Evans-Pritchard表示，中国4月份出口数据的下滑并不奇怪。如果真的把今年4月份数据和以前第一季度的平均水平比较，该数据实际上比去年的平均水平要高。

根据他的估算，今年第一季度中国的出口较上年同期下降9.6%，而进口同比下滑了13.4%。2015年，中国的出口下降2.9%，而进口下降了14.3%。相比之下，今年4月份出口下降1.8%，进口下降10.9%的数据还算好。

Evans-Pritchard也注意到，中国进口的下降反映了当前大宗商品价格的疲软。随着大宗商品价格价格推高，进口也应该在今年年底开始增长。

此外，他还表示，中国已经宣布的经济刺激措施将支撑经济增长。降息以及降低银行准备金率已经提振信贷增长，并且支撑了中国的房地产价格。但是他也警告称，这并不意味着中国的经济走出了困境。一旦最近经济刺激措施的影响消失，中国巨额债务过剩和生产力增长缓慢都会限制经济的增长。

除了这个风险，其他方面的风险仍然存在。一个针对中国制造商和服务提供商的私人调查显示，中国4月的工业活动有所冷却。调查中制造业的受访者称新订单停滞不前，而新的出口已经连续第五个月下降。在客户需求减少的情况下，公司不得不进行裁员以度过危机。

中国今年1月到3月经济增长率为6.7%，尽管Evans-Pritchard不相信中国的经济增速达到了该水平，他还是预期中国2016年的正式经济增长率能达到6.8%(2015年的增长率为6.9%)。

Evans-Pritchard使用自己的方法预测中国的经济增速，显示中国今年第一季度增速接近4.8%，低于官方公布的数据。