机构：新兴市场资产5月料回调，建议投资者逢低买入

汇通财经APP讯——上周五(5月6日)公布的美国4月就业数据大幅不及预期，因而市场已经开始怀疑美联储是否还会在6月加息；而鉴于资金已经开始回流美国以谋求更高回报，市场也因此关注美联储行动对全球经济的影响。


但是美银美林(BofAML)资产分析师豪纳(David Hauner)却认为，市场可能并未意识到美联储行动对新兴市场的关键影响；近期的避险情绪表明，市场可能于五月有所回调。

豪纳指出，首先，市场最近三个月连续看空新兴市场，且做空头寸过多；自己认为，对中国经济放缓的担心有些夸大，美元在一定程度上存在超买。

豪纳指出，几个迹象显示，回调势在必行：第一，投机势力短期正在做多新兴市场货币和股票；第二，投机势力也在做空原油，而原油对新兴市场至关重要；第三，美联储对6月加息仍持观望态度，即使对于6月加息的态度并不强烈，自己也认为，目前并不值得对加息做出预期，因而在此之前的风险回报并不明显。

豪纳还认为，所谓的“通货再膨胀”并不是全球环境的巨大改善；但是自己认为，到今年下半年，基数效应将会推高通胀，布伦特原油料于下半年回升至50美元/桶，明年料回升至60美元/桶；这种“通货再膨胀”的受益者无疑是产油国、大宗商品出口国、周期性市场、以及高收益市场。

在谈到俄罗斯和南非时，表示，考虑到俄罗斯卢布对南非兰特的汇价后，两国货币的利差仍然高达15%，存在买入卢布的正向利差交易，因而弹性巨大；虽然由于油价下跌和乌克兰的紧张局势，投资者对俄罗斯的投资意愿已有所回调。但自己认为，俄罗斯的基本面正在转好；当地货币的债务利差仍然巨大，因此投资者将度过恐慌，逐渐将资金回流俄罗斯。

虽然豪纳预计，5月市场会有所回调，但其同时建议，新兴市场将于6月迎来一波涨势，因而投资者当前应该逢低买入；由于各国央行仍有能力实行进一步宽松政策，以刺激低迷的通胀，因而GDP和薪资仍将持续上涨；当预测市场走势时，数据成为重要因素；而即将到来的美国大选，也会带来一系列不确定性的上升。