监管部门措施连连 中国商品市场投机潮遏制

汇通财经APP讯——

从1637年荷兰郁金香泡沫到21世纪之初的美国互联网泡沫，历史表明失去理智的过度投机者无不损失惨重。

但是在2016年初的中国，大宗商品的价格上涨幅度难以想象。在最为疯狂的两个月，中国期货市场的日成交额上涨了1830亿美元。

中国的经济刺激和产业改革导致建筑材料的相对短缺，这迅速引发了大宗商品市场上的热潮。在上个月，中国市场上的单天棉花交易量就足以为地球上的每一个人生产一条牛仔裤。

如今，随着中国政府采取严厉的调控措施，期货市场上的投机潮迅速退却。批评人士表示，中国政府不该为避免经济硬着陆而将滥发货币，人为的制造市场泡沫不利于市场稳定。

来势汹汹的投机潮

从许多方面来看，中国金融市场新的投机潮曾来势汹汹。在第一季度，新贷款量创纪录，这使得个人和商业机构有大量“弹药”共同制造市场泡沫。

中国的理财产品收益长期在低位徘徊，企业债券被爆出现违约，股票市场又曾让民众损失惨重。只要市场上出现“神秘消息”，拥有现金又极度缺乏投资渠道的民众就会共同制造出巨大的市场泡沫。

个人投机者

没有人确切的知道个人投机者对于此次泡沫的形成有多少推动作用，但毫无疑问散户扮演了重大角色。在上个月，超过40%的螺纹钢是在晚上成交，很大程度上是因为个人散户白天需要工作。彭博收集的数据显示，在市场陷入最疯狂的时期，包括螺纹钢和铁矿石在内的合约平均持有时间少于3个小时。

在中国大宗商品价格疯长的四月，至少有5种商品价格上涨超过50%。但相比较中国股市还有所逊色，在去年上证综指冲至大盘最高点时，相比较行情低位已上涨了159%。

中国商品市场陷入狂热的标志之一是成交量的显著上升。大连、郑州和上海三大商品成交所的成交量在2月份每天平均只有780亿美元，而在4月22日达到了峰值的2610亿美元。

政府也意识到市场出现了非理性的投机热潮，相继出台了一系列政策为市场降温。其中就包括提高保证金要求、提高手续费以及缩短晚间交易时间等等。从后续的市场表现来看，政府的宏观调控措施取得了成效，市场热情明显有所降低。

钢铁需求

但是对于一些散户来说，政府出台调控措施并不能浇灭他们市场交易的热情。因为对于某些商品，市场价格长期看涨。

其中很有代表性的例子就钢铁。在中国大量的基础措施还有待完善，政府为完成经济增长目标批复了各种投资项目，市场对于钢铁需求存在刚性，房地产的回暖也有利于钢铁价格回升。

市场泡沫

中国官方对于市场泡沫的形成忧心忡忡。中国证监会就公开表示，中国将防止过度投机。大连商品交易所也在一份声明中表示，社会中的一些部门并没有完全理解期货市场。如果上个月市场价格大幅度波动无法平息，毫无疑问政府将进一步采取遏制措施。

当股票市场出现大泡沫之后，中国管理者或许发现除非价格暴跌，否则投机的活动无法遏制。去年夏天中国股市崩盘就损失了将近5万亿美元的市值，交易量相比较最高值骤降了99%。股票分析家表示，一旦发生价格坍塌，每个交易者都是争先恐后的逃出市场，因为最晚离场的人损失总是最大。