标准普尔500指数历史走势模式暗示美股或迎来短期大涨

汇通财经APP讯——彭博策略师TJ Marta表示，过去一年来标普500指数表现出了模式化重复，表明可能会迎来一波与去年6月及11月走势相似的短期大涨。去年6和11月的涨势分别持续了15及16天；美联储会议、英国脱欧公投及西班牙大选等事件，构成了将本轮涨势限制在相似时长内的风险重复性周期的其它元素：5-8月经历三个峰顶，一次低过一次，紧接着出现一次大抛售；11-1月重复了这一过程8月的抛售后紧接着出现了一个双底形态，然后又是一次反弹，直指5-8月高点；1-4月又重复了这一走势。



Sanford C. Bernstein & Co.的分析师Carlos Kirjner周二将亚马逊目标价格提高30%，成为唯一一位预计亚马逊将早于谷歌母公司Alphabet Inc.达到每股1000美元的分析师。彭博汇编的数据显示，其他三位分析师：Axiom Capital Management Inc.的Victor Anthony、瑞穗证券美国的Neil Doshi以及RBC Capital Markets LLC的Mark Mahaney持相反观点。他们预计Alphabet的A类股票将在未来12个月达到1000美元甚至更高。他们对亚马逊的最高目标价为811美元。Alphabet持有谷歌的搜索服务资产。



标准普尔500指数的走势无疑会受权重个股强劲支撑，因而预计美国股市的短期走势或将向好。接下来，我们对标准普尔500指数加以解剖分析，以发现权重个股对美国股市的支撑作用到底有多强劲。

实验：解剖美股标准普尔500指数

实验时间：周二，2016年5月10日；

一、实验对象：标准普尔500指数，英文简写为S&P 500 Index，是记录美国500家上市公司的一个股票指数。

标准普尔指数以1941-1943年为基数，用每种股票的价格乘以已发行的数量的总和为分子，以基期的股价乘以股票发行数量的总和为分母相除后的百分数来表示。

由于该指数是根据纽约证券交易所上市股票的绝大多数普通股票的价格计算而得，能够灵活地对认购新股权、股份分红和股票分割等引起的价格变动作出调节，指数数值较精确，并且具有很好的连续性，所以往往比道·琼斯指数具有更好的代表性。

二、实验目的：剖析美国股市，希望从中收集一些关于新的市场投资机会以及市场警告的线索，从而规避市场风险，避免投资损失。

三、实验仪器设备：彭博社、路透社、计算器

四、实验步骤：

1、计算标准普尔500指数成分股的市值。

2、将标准普尔500指数成分股按市值从高到低排序。

3、计算较大市值股票占标准普尔500指数总市值的比重。

五、实验内容及数据：

当我们按照市值对标准普尔500指数成分股进行排序时，发现仅3只股票(微软公司Microsoft corp、苹果公司Apple lnc以及谷歌公司Google)占标准普尔500指数总市值已达10%。你听说过股票“诺亚方舟”吗？我们将三家公司首字母拼在一起称为“MAG美股诺亚方舟”。他们也是美国股票市场狭隘的危险标志。



股票容器中只需增加7只股票，容器中的美国股票市值即可从标准普尔500指数市值的10%，增加至20%。这几只股票分别是：埃克森美孚公司(Exxon Mobil)、伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)、脸书公司(Facebook)、美国强生公司(Johnson & Johnson)、亚马逊公司(Amazon.com)、通用电气(General Electric Co)、富国银行集团(Wells Fargo & Co.)，这7家美国公司加上微软公司、苹果公司以及谷歌公司，它们的总市值将超过标准普尔500指数总市值的五分之一。

要知道，标准普尔500指数是资本加权指数。正如上述所示，绝大多数的股票不会影响指数价格波动，除非这些股票价格出现像火箭那样一飞冲天，从而使得其市值大增。但是，到那时，它们可能已经被严重高估。

继续，再向股票容器中添加9只股票，从而使其增加至19只，容器中的股票市值也将增至标准普尔500指数总市值的30%。再向股票容器增加13只，市值将增至标普500指数总市值的40%，再添加18只，股票容器中的股票市值将增至标准普尔500指数总市值的50%。没错，标准普尔500指数总市值的50%仅由50家公司占据。

进一步需要强调的是，标准普尔500指数已经变得极为不平衡，正如图表下方所示，末尾占标准普尔500指数总市值30%的公司合计379家。生活以及工作中常常出现八二定律，然而，美国股市有75/30规则，即75%的标准普尔500指数成分股的市值之和仅占标准普尔500指数总市值的30%。

六、结果及分析：

1、标准普尔500指数并不像许多投资者想象的那样。如此多的资金大举涌入指数基金模拟跟踪标准普尔500指数，标准普尔500指数不会出现问题。想必，许多投资者会发现，对标准普尔500指数投资并不像想象的那样多元化。这些权重股大多是知名的企业，但在许多情况下，也是美国股市的主要驱动者。

2、一小部分科技股就可以对标准普尔500指数产生太多影响。标准普尔500指数中市值最大的8家充分股中有5家是科技和互联网公司。还记得2000年吗？虽然我们并不认为当前美国股市是互联网泡沫的翻版，但是我们相信美国股市的套期保值风险在过去和现在是相类似的。也就是说对冲并不能够对冲掉科技互联网泡沫威胁。标准普尔500指数中占总市值50%的这50只股票是尤为受欢迎的一个群体。

3、投资者不知道什么可以伤害它们，直到伤害降临。买入并持有大型公司的股票同样也面临许多风险，同样可以在极端的时间里摧毁投资者的财富。