德意志银行：通胀抬头将令美联储提前加息，或窒息经济

汇通财经APP讯——美联储正试图向市场传递一个信息，但人们还没有明白，那就是：美国经济的一个威胁正在逼近，但这个并威胁不是又一次经济衰退或金融危机。而是被几乎所有决策者所遗忘的通胀。

德意志首席经济学家斯洛克(Torsten Slok)说道：“我遇到的很多客户担心即将到来的宏观风险是另一场金融危机。”然而斯洛克看来，更大的威胁是通胀加速。他指出“这就是当美联储反复指出：‘美国经济已经接近充分就业’时，所试图表达的信息，只是大家都没有去认真领悟其言外之意。”


斯洛克预计，由于工资增长压力加大，通胀在未来几个月将会上升，但是投资者大部分都没有准备，或者不明白这对美联储的货币政策会有什么影响。

他表示：“将工资增长压力与正在进行的美元贬值结合起来，我认为在未来几个季度，美国核心个人消费支出会有上行压力。”

近几个月工资在上涨，4月平均工资上涨0.3%至25.53美元/小时，而时薪在过去12个月增长了2.5%。数据还显示，美国劳动力参与率自去年秋天以来第一次下降，至62.8%。凯投宏观（Capital Economics）全球经济学家Michael Pearce称，由于人口老龄化导致劳动力市场收紧，劳动力参与率在可预见的未来可能会继续下降趋势。

与此同时，美国个人消费支出(PCE)指数——美联储偏爱的通胀衡量标准——4月同比上涨0.8%，3月为1%。美国3月季调后消费者物价指数上行0.1%，2月下滑0.2%。

克利夫兰联储主席梅斯(Loretta Mester）周四（5月12日）表示，近期数据支持美联储认为随着时间推移通胀将逐渐加速的观点。同时指出，今年一季度PCE指数上升1%，去年同期为0.2%。

斯洛克并非唯一发出通胀警告的经济学家。法国兴业银行（Societe Generale）的爱德华兹(Albert Edwards)也预计通胀加速可能迫使美联储恢复紧缩周期。但不同于斯洛克，爱德华兹认为通胀小幅上升只是短暂的，如果美联储选择加息，将不可避免地将美国经济推向危险边缘。