“五月魔咒”袭来 高盛也在唱空美股

汇通财经APP讯——
在股市一直都有“五月魔咒”的说法。

高盛的分析师今年同意这样的说法。

高盛首席股票分析师David Kostin所带领的团队依然认为标普在年底会升至2100点，但还是认为将市场会有很大的波动。标普昨日收涨20点，报2066。


分析团队表示“接下来几个月内，标普500指数可能会下降5-10%至1850至1950点之间。”美银美林的团队也认为标普500会降至类似的点位，并表示股价的下跌会打击投资者的情绪。

下图为标普今年走势。


以下是高盛团队所给出的理由：

1.高估值

任何下跌风险的分析都首先从估值开始。在标普500指数过去40年的历史上，像现在这种16.7倍的PE是相对较高的，大约超过了86%的历史PE值。多数其他指标也表明了这一点。因此，基准股指最有可能的前景就包括估值下滑。

2.供需变化

供需趋势也表明股市存在下跌风险。在一季度，由于市场波动剧烈，投资者并没有急于缺乏进场。标普500指数从2月11日的阶段性新低，其后出现反弹，但机构和对冲基金对美股期货的仓位也依然是净空仓。但情况的变化来得非常的迅速。过去几周，市场情绪读数大幅转变。从3月底以来，投资者们购买了价值230亿美元的美股期货仓位，导致高盛的市场情绪指标骤增至32，看多情绪和去年冬季中期相比稍微减少了。

情绪指标范围0-100，其中低于10则意味着过度看跌。通常而言，极度的看涨或者看跌都意味着短期市场出现修正/反弹。

3.加息还是不加息

在美联储年内是否会再次加息的问题上，市场没有一个统一的看法。高盛的经济学家预期美联储年内会有两次加息，但市场上更多的认为年内只会有一次甚至没有加息。市场的严重分歧意味着，不论美联储是鹰派还是鸽派，都会有人感到惊讶。

4.总统大选

美国总统大选年意味着高盛的每个客户都会关注总统之位的角逐。随着这场角逐逐渐步入终点，大选风险似乎被市场低估了。即使没有出现“黑天鹅事件”，标普500在选举之年一般也都不会有特别好的表现。一般来说，在11月总统选举结束之前，标普500都会处于区间震荡。

如何应对？

高盛建议他们的客户在5月份抛售美股并且买入期权来规避风险。