中国监管层严控国内公司上市 科技股面临价值低估

汇通财经APP讯——

一年以前，David Ye曾希望他的科技公司融360.com将来有一天能在中国上市。

中国政府曾表示鼓励支持创业公司上市交易。而在2015年上半年股市繁荣的时候，科技股的表现非常抢眼。

与此同时，为个人贷款而建立的搜索引擎融360曾被某高层寄予厚望，在他的一次视察中表示，这家公司有可能成为中国首家上市的金融科技公司。监管层的鼓励态度，也让这家公司的负责人David Ye颇感振奋。

但是仅在一年以后，形势完全逆转。在2015年下半年，中国股票市场连续发生暴跌，证监会的领导人也接连变更，科技公司目前想要上市不再那么容易。为了缓解资金方面带来的压力，许多创业公司只能通过其他的手段融资。

由于外部市场环境变化，融360只能被迫赴美上市。但是相比较登陆A股，赴美上市公司的估值要低很多。这家公司计划在未来两年内IPO，而在去年10月它已经完成价值10.3亿元的D轮融资。

投资暂缓

一些投资者和银行家表示，他们正重新对中国创业公司进行估值，因为他们投资退出项目的路径愈发不明朗。

某机构投行负责人表示，中国的风险市场需要相对大的修正。他已经让他的投资经理尽快停止融资交易，并让私募基金经理暂缓对创业公司的估值。

科技股曾被看好

在过去20年间，中国大部分的科技公司都是去纽约或者香港上市。这里面就包括互联网3巨头：阿里、腾讯和百度。

根据股票交易所网站的数据，在上交所和深交所上市的2802家公司中，占67%的公司都是制造业，只有162家是软件和信息技术公司。

由于科技股稀缺以及消费者对新经济的信心，市场对科技股的估值一般都相对较高。深交所表示，去年科技股的平均市盈率高于77，而所有公司的平均市盈率不超过37。

政策放宽

中国的监管层要求公司上市需得到批准，并且公司需达到一定的财务条件。但由于中国政府强力改革、简政放权，对于上市的条件有望进一步放宽。

在去年6月的一次会议上，官员承诺让创业公司上市更为简单。而在12月的政府发布会上，证监会的一名高级官员表示会创造更多条件让中国科技公司更好的在本土上市。

市场风向转变

但是具体的改变到目前仍未兑现。市场曾风传政府有意再另设一个专为创新公司上市的板块，但这一草案在3月的时候被搁置了。

证监会这个月曾表示，将深入研究让海外上市的公司重回国内市场，但这只对中国创业公司有效。许多内部人士表示，政府对于科技股上市采取了更为严格的管控。

尽管政府并没有表明任何态度，但是市场目前对于科技公司的投资明显开始慎重。去年风投和私募曾对科技公司投入创纪录的5255亿元，相比较2014年分别上涨了20%和131%。

某投资机构人曾表示，政府曾表示要推动创新以及鼓励企业家精神，许多人携资金投入科技公司却发现没有合适的退出路径，这就给市场带来了各式各样的问题。

许多投资者表示，未来在投资上将更有选择性，因为一旦风投退出的路径不明确，他们很有可能将面临损失。如此一来，许多创业公司面临的资金问题将更为严峻。

但也有一些投资者和创业人对未来表示乐观，他们认为一旦经济形势好转起来，监管改革将会重启，目前只是暂时性的调整而已。