美联储加息如箭在弦，中国第二轮资本外流或将上演？

汇通财经APP讯——目前所有目光都聚焦中国如何应对美联储6月或7月的潜在加息。问题是，如果美联储再度加息，人民币是否会再度在一夜之间大幅贬值，导致人民币汇率创出5年新低？此外，中国央行是否会更积极地干预离岸人民币市场，将汇通网集团市场动荡降到最低？



日本大和资本市场公司(Daiwa Capital Markets)驻香港除日本以外亚洲首席经济学家赖志文表示，第二轮中国资本外流即将开始，如果去年下半年被认为是第一轮的话。

以下是他认为即将发生的事：

① 外储加速外流：
在一年左右的时间内，中国汇通网集团储备可能低于2万亿美元；

汇储备下行压力很有可能被低估；

据估计，大约49%的央行汇通网集团储备由投机和短期流动组成；

预计接下来至少2年内，汇通网集团储备将加速下滑；

预计2016年底进一步下滑5000亿美元至2.7万亿美元，截止2017年底，料将下滑9000亿美元至1.7万亿美元；

② 企业债负沉重，拖累人民币
如果企业，尤其是国有企业，面临债务危机，中国政府将出手相救；

大规模的救助款将迫使中国央行转向更宽松的货币政策，人民币贬值压力加大；

决策者必须认真考虑如何使人民币逐渐下滑至更均衡的水平；

结论：截止2016年底，美元兑人民币将触及7.50；比目前高15%。

不过：其他汇通网集团策略师对未来中国汇通网集团市场持相对乐观的态度。

汇丰银行资深汇通网集团策略师王菊表示，中国央行已经找到了贬值人民币的“时间窗口”，在风险偏好支撑、波动率低且信贷紧缩的背景下。如果亚洲资产压力加大，央行将会采取措施阻止人民币进一步下滑。缩减离岸与在岸人民币之间的差距是央行的目标。他预计，截止第二季度，美元兑人民币可能短期反弹至6.6。

荷兰合作银行金融市场研究主管埃弗里(Michael Every)表示，最近由于美联“鹰”歌嘹亮，亚洲货币普跌。中国央行近期大幅下调人民币中间价，这可能是央行希望在美联储6月议息会议之前先释放一些贬值压力。预计今年年底，美元兑人民币汇率为7.10。

渣打银行亚洲汇通网集团策略师埃迪·张(Eddie Cheung)表示，人民币中间价的调整基本反映了前夜美元指数涨幅。人民币中间价的调整仍在预料之内，且依然遵循规律。人民币参考汇率可能会进一步被削弱。

盛宝资本市场全球宏观策略师范-彼得森(Kay Van-Petersen)指出，美联储加息预期渐强后，人民币可能面临抛售风险。因此中国央行最好主动贬值人民币而不是等以后被迫这样做。如果中国开放债券市场，提高透明度和法治，这样能吸引大量资本以抵消外流。