新兴市场高增长时代已终结，美联储加息或更雪上加霜

汇通财经APP讯——2016年被标注为新兴市场卷土重来的一年，但一些分析师发现，发展中经济体经济高速增长的日子已经结束了。



继2013年年底美联储决定缩减其庞大的债务购买计划后，新兴市场就开启了一趟艰难的旅程。一些经济体受累于疲软的货币以及高企的经常账户赤字，这些国家被称为“脆弱五国”(Fragile Five)，包括印度、印度尼西亚、巴西、俄罗斯和土耳其。

随后，大宗商品价格暴跌，此外，对中国经济放缓的担忧，也加剧了新兴市场的压力。但一些国家的经济有所好转，如印度和印尼，主要受益于国内的政治、经济改革。

风险投资基金Flint Capital的合伙人里亚兹(Lev Riaz)表示，虽然新兴市场经济飞速增长只是阶段性的，但投资新兴市场的投资者将继续促进新兴市场经济扩张，从而获得丰厚回报。

继2016年年初大幅下跌后，今年MSCI新兴市场指数上涨了1.1%。因制造业数据不及预期、人民币大幅贬值且股市引入熔断机制造成中国股市年初大幅动荡。

Liontrust Global Fund经理卡德尔(Patrick Cadell)表示，2011年以来，新兴市场股市持续下滑，特点是熊市反弹，主要是由极端估值、市场情绪以及经济数据触底所致。

他还表示，尽管相信一些新兴市场的股市会转亏为盈，但其他新兴市场就难以实现了。

里亚兹补充说，泰国、马来西亚、土耳其和巴西等国家可能面临新一轮压力，因为投资者已经消化了近期大部分价格走势，且再次关注基本面。

摩根大通资产管理公司投资组合经理怀廷(Emily Whiting)表示，新兴市场股市若想获得极佳表现，就需要上调新兴市场经济增长预期。

聚焦美联储和油价
美联储6月加息预期持续发酵，这将影响美元和全球其它资产，包括新兴市场。

此外，美国或其它主要经济体加息可能使渴求收益的投资者重返发达市场。

怀廷称，短期内，市场大部分依赖美元路径，这将在很大程度上影响新兴市场资金流动和估值。

泛非银行(pan-African Ecoban)今年5月的一份报告显示，今年迄今，非洲货币普遍下跌，部分是受强劲美元的打压。

与此同时，近期油价有所反弹，美油和布油均交投于50美元/桶附近。油价上涨可能给依赖大宗商品进口的国家带来经济下行风险，如印度。印度的另一担忧在于，印度央行行长拉詹(Raghuram Rajan)今年9月将结束任期。一些分析师认为，货币贬值和经常账户赤字高企能得以缓和主要受益于拉詹的政策。

不过里亚兹表示，新兴市场人口约占全球的70%，且人口还在不断增长。因此，新兴市场GDP继续维持，仍是在情理之中，即使近期一些地区经济增长放缓。

里亚兹补充说，关于新兴市场经济飞速发展的炒作引发大量投资者涌入新兴市场，但他们缺乏足够的研究或战略，最终损失惨重。

里亚兹称，但成功理解当地文化并具有投资策略的投资者，未来10-15年将获得丰厚回报。