想不想抄底？买欧股吧

汇通财经APP讯——

全球投资者都在价格过高的资产中寻找便宜货，他们都应该遵循催吐剂市场假说。

这里说的不是那个市场可以反映所有价格相关信息的有效市场假说。而是汇金小编自创的催吐剂市场假说，这个假说的是，如果有一项资产像催吐剂一样让你恶心作呕的话，这可能表明你应该增持它。

经过多年的高回报时代，美国股市再次接近历史高位，债券收益率离历史低位也不远了。最近市场的乐观情绪让投资美国股票和债券的投资者感到无比舒适，尽管股票和债券的高价可能意味着未来收益会不温不火。

从另一个层面来看，欧洲和新兴市场确实令人作呕。指数提供商摩根士丹利资本国际(MSCI)的数据显示，美国股市在过去的一年里已经下跌1.4%，其中包括股息。但是欧洲股市下降了12%，新兴市场更是下跌了21.8%。

巴西的动荡，欧洲市场衰退，中国地方债务危机，英国脱欧和世界很多地区的负利率，这些市场充斥着各种各样的坏消息。

因此投资者纷纷将资金撤出欧洲。晨星投资研究公司的数据显示，从1月1日到4月30日，欧洲股票基金共流出75亿美元。

新兴市场基金的投资者在2016年的头四个月增加了12亿美元的投资，但是在过去的12个月里，他们总共撤出了大约240亿美元。

因为油价趋向于稳定，美联储下个月加息对市场影响减弱，欧洲和新兴市场股市上周反弹了2%到3%。但海外股票仍然比美国股市的股票更便宜。

考虑到衡量企业净值的股价净值比。摩根士丹利资本国际(MSCI)的数据显示，自1970年以来，欧洲股票的平均股价净值比已经比美国股市低25%左右。截至4月30日，这个数额达到了40%。欧洲股市的股息收益率在美国股市历史最高值还高出三分之一，比美国股市现在的股息收益率高69%。

摩根士丹利资本国际(MSCI)的数据显示，新兴市场股市的市净率只有美国股市的一半，比历史平均水平低十分之一。股息收益率则比美国高出三分之一左右。

市场上仍然有很多影响因素：中国的债务泡沫可能破灭，俄罗斯可能夺取公司所有权或开始一场战争，更低的商品价格可以抑制许多经济体的发展，美国利率上升可能导致其他货币暴跌。

奥克马克国际基金经理David Herro表示，欧洲的几大银行提供了“急性价值”。费用正在下降，不良贷款的损失也正在下降，目前资本缓冲是足够的，但是股市却在过去的一年遭遇了暴跌。

因为低价格和高股息收益率，David Herro看好法国巴黎银行(BNP Paribas)，意大利联合圣保罗银行和伦敦的劳埃德银行集团。

Herro也认为欧洲高质量的工业出口商将受益于美元走强和全球经济复苏，其中包括汽车制造商戴姆勒、农业机械生产商CNH工业公司和瑞士水泥生产商拉法基豪瑞公司。

如果你已经持有国际股票基金，最好是在其官网上查看其投资组合，看有多少持仓在欧洲和新兴市场。除了美国股市，欧洲股市的持仓约占全球持仓的一半，新兴市场持仓约占15%。

国际股市似乎永远跑不过美国股市；日本股市也处在百废待之中。但伦敦商学院的Paul Marsh和Mike Staunton的研究表明，低股价和不高的增长率是未来高回报最可靠的迹象。所以现在不要指望海外市场能够立即跑赢美国市场。

甚至那些专门投资欧洲股市和新兴市场的职业经理人都认为这些市场现在很令人恶心。这种感觉与金融危机时期的感觉不一样——但它可能只是坏到足够在未来导致利润丰厚的回报。