债务泡沫节节攀升！中国式“次贷危机”近在咫尺？

汇通财经APP讯——种种迹象显示，中国经济已经徘徊于另一场重量级债务危机的边缘。

德意志银行(Deutsche Bank)首席国际经济学家斯洛克(Torsten Slok)在周二(5月31日)出版的客户报告中警告，自2009年以来中国的非生产性债务大幅上升，推高了资产价格，早在2015年的时候已经超过美国金融危机前的水平。

斯洛克分别比较了美国和中国每产生1%的GDP增长所需要的信贷增长水平，分析结果如下图。他指出代表美国信贷规模的红色柱体在2015年出现了较大的增长，表明现在每推动美国GDP产生1%增长需要更大的信贷规模。





另外有分析人士认为，去年中国的信贷扩张方面在一定程度上也有着官方层面的影响。在推出其它刺激措施的同时，中国人民银行放宽了抵押贷款机构向央行的借款的条件，试图进一步刺激经济增长。去年中国经济增长的步伐出现放缓，引发市场担忧全球经济将遭遇急转直下的状况。

中国作为世界第二大经济体，2015的经济增长只有6.8%——政府宣称要“保7”的目标还是差一点没能达成。而在今年的第一季度，中国的GDP增长年率只有6.7%，创下自2009年以来的最低增速。不过值得注意的是，许多经济学者都觉得中国官方公布的经济数据言过其实，真正的经济状况恐怖比拿出台面的数字还要糟糕。

受到信贷宽松以及投机情绪的鼓动，中国投资者去年纷纷参与的股市，以及最近的铁矿石和钢筋等大宗商品期货交易都先后经历了狂飙突进式的急升，继而却是骇人听闻般的崩盘。

斯洛克强调，现在的问题是虽然中国的银行不断积极批放新的借款，但考虑到经济增长减慢，很多新批信贷并没有用于运营企业和创造就业岗位，而是被用于进一步扩大金融资产的杠杆以便提高回报。