沙特若要2020年平衡预算，油价届时需升至65美元/桶

汇通财经APP讯——正当沙特阿拉伯准备涉足国际债券市场，投资者也开始仔细分析沙特阿拉伯后石油时代的宏伟蓝图的细节，因而投资者也将会发现沙特未来计划可行性仍取决于某项不可忽视的东西：原油价格。

沙特阿拉伯将于本月推出其所为的国家转型计划，并设定目标于2020年实现其预算平衡，然而就在去年，其预算缺口约占其经济产出的15%左右。沙特阿拉伯副王储Mohammed bin Salman曾表示，沙特通过削减补贴以及其它措施将使其非石油收入增加1000亿美元。

以下是沙特阿拉伯2020年财政情况的三个潜在预期场景。

场景一：实现经济计划

根据EFG-Hermes的经济学家Mohamed Abu Basha表示，如果沙特采取削减补贴，并增加增值税收等一系列政策措施将会使得沙特的财政收入额外增加200亿美元，且沙特将在2020年实现预算平衡。

但是，这一情景的假设是基于：沙特的消费以每年7%的增速增长，且布伦特原油价格在2020年之前上涨至65美元/桶的预期情况。如果布伦特原油价格以更快的速度上涨，那么沙特政府将提前实现预算平衡。



场景二：实现部分计划目标

据国际金融协会(IIF)中东和北非地区首席经济学家Garbis Iradian表示，沙特政府企图在2020年之前将其非石油收入从6%的经济产出占比上提至20%是“不现实的”。据国际金融协会预测，沙特政府的非石油收入在2020年占其经济产出之比更有可能为15%，且国际原油价格到2020年可能仅为52美元/桶。

国际金融协会表示，如果沙特今年的财政预算削减13%，且在2017年的财政预算仅增加3%的情况下，到2020年沙特阿拉伯的预算赤字占其经济产出之比将缩小为2.5%，或210亿美元。由于沙特政府为其财政赤字融资借款，沙特的公共债务也将会急剧上升，预计2020年沙特政府的公共债务将从去年6%的经济产出占比增加至31%，也就是2620亿美元。



场景三：沙特经济计划被搁置

据Jadwa Investment假设模型显示，如果沙特阿拉伯未进行改革，那么即使在国际原油价格反弹至71美元/桶的情况下，其仍然不会实现预算平衡。在这个“未按计划行动”的场景中，2020年沙特政府的预算赤字将会增加至570亿美元，即约占其经济产出的6.4%。且沙特政府的公共债务将占其经济产出逾三分之一。

Jadwa Investment公司在5月份的一份报告中指出，尽管国际原油价格已经复苏，但是其模型仍然显示沙特的财政缓冲储备在迅速损耗。