MACI与A股：你需要知道的都在这！

汇通财经APP讯——
MSCI即将于6月15日宣布是否纳入A股进入其新兴市场指数，而距离中国股市大跌浪潮的开始已经接近一年了，如果A股能够成功的被纳入MSCI新兴市场指数的话或许以为这中国的股已经真正看开始复苏了。但是如果不能被纳入新兴市场指出也是意料之中的，因为中国在使国内股市与国际标准这条路上还有相当长的一段距离。

为何市场对MSCI决议感到慌乱？

这一方面是由于中国股市的巨大资本额，中国股市当前市值约8万亿美元，仅次于美国股市的19万亿市值，而日本股市市值约为4.7万亿美元。而中国股市的投资者甚多，且投资其基准股票的资本达到了近1.5万亿美元。

MSCI新兴市场指数中，中国股票中纳入MSCI新兴市场指数中的26.8%，这些股票大多在香港和纽约上市——包括自去年11月来上市的股票。

如果中国所有的A股都被纳入MSCI新兴市场指数的话，那么其中指数中所占的比例将达到39%，意味着追踪该指数的投资者在A股的投资将超过1800亿美元。

但是在市场看来，A股下周被完全纳入MACI新兴市场指数市不太现实的。但是如果下周的决议中有透露出这样的意图就可能标志着MSCI新兴市场指数将着手展开这一进程，这将使得中国股市与国际接轨。

高盛分析师表示，什么时候纳入MSCI新兴市场指数不是关键，关键是要有这样一个趋势且随着中国A股被纳入指数的过程，随着中国股市国际化进程的推进，全球投资者的股票投资方向可能会发生改变。

下周被纳入MSCI的概率有多大？

MSCI今年将中国A股纳入新兴市场指数重新提上议程大大提高了A股被纳入指数的概率，几年3月份，MSCI发表了一些报告表达了其对中国A股纳入指数的规划，其中还包含中国官方的一些进展，且提出了MSCI对中国A股纳入指数的一些要求。

不同机构预计的概率也不尽相同，高盛上个月将纳入MSCI的概率从50%提高至70%。而汇丰认为概率大于50%，花旗给出了一个精确的概率51%，这意味着A股被纳入MSCI是大概率事件，但是其中存在很高的不确定性。

AXA投资高级亚洲经济学家Aidan Yao表示，这是一个二选一的选项，要么就是A股被纳入指数将被推迟直到在中国达到了MSCI的大部分要求，要么就是在下一次MSCI年度回顾之前继续发表推迟期限这样的言论。

值得警惕的是：去年许多分析师认为MSCI将在2015年把A股纳入MSCI，但现实貌似于此有较大的出入。

这其中涉及到多少金额呢？

不会一蹴而就，这是MSCI的方针，MSCI计划第一次会纳入A股的5%的权重，这意味着第一次那纳入的A股的权重约为5%的在岸自由浮动市值，这将占到MSCI新市场指数的1.5%左右，届时追踪的资本将达到1.5万亿，大约有近200亿的资金会被转换成在岸资本，而这些可能仅仅只是在2017年6月前的数额。

投资者不要指望一次会纳入过高的A股权重，其实5%这一比重早在2014年就被定下来了，而那时中国沪港通还未开通。

为什么此次决议A股有可能不会被纳入MSCI？

自去年6月份中国股市崩盘以来，投资者对中国股市也存在诸多怀疑态度。其中一个主要的问题就是股票停盘，此前中国大陆股市的多数上市公司为了避免抛售而选择停盘。另一个问题就是所谓的“国家队”问题，即在股市崩盘时期大量的国家控股银行及基金买入股票来救市。

股票停盘这一问题已经基本得到了解决，而上个月公布的规则要求——除了重组和配股以外，股票停盘不得超过5天。

在三月份MSCI公布了其对A股纳入MSCI的路径之后，中国一直配合解决这些问题，但是还存在一个更为巨大的问题——可达性，通俗的说法就是投资者能否自由的出入资金。

针对A股被纳入MSCI指数的影响，摩根大通经济学家李晶表示，如果A股纳入MSCI指数则会将中国股市和企业拉进全球的金融体系里，长期来看对A股市场有利好作用。但纳入之后，国外投资者仍需时间对A股进行观察，因此市场在此利好消息宣布后短时间难以迎来大量境外资金，期待A股立刻出现大爆发行情未免过于乐观，因为去年股灾时期所出现的大规模停牌问题仍需要得到有效解决。不过，当中国经济数据出现显著回暖，MSCI中国指数走牛则指日可待。此外，A股是否居于牛市并不是MSCI中国指数表现的先决条件。