大摩：本周看涨日元和瑞郎，看跌加元和澳元

汇通财经APP讯——

周一(6月13日)摩根士丹利(Morgan Stanley)发表了本周(6月13日-19日当周)对美元、欧元、日元、瑞郎、加元、澳元和纽元前景的看法，具体如下。



美元：持谨慎立场，中性
美国5月疲软非农就业报告逆转了美元趋势，近期不再看涨。在更多迹象显示5月非农是否为美国经济恶化信号前，美元将难以上涨。密切关注即将公布的美国经济数据，特别是本周的就业报告。不过中期看涨美元，但若大量美国经济数据恶化，将持观望立场，因焦点重返衰退风险，与年初情况类似。

欧元：实际收益率支持，中性
逐步上涨的实际收率将支撑欧元。在经济增长忧虑出现时，通胀预期趋于下滑。问题是名义收率无法大跌以抵消这一趋势，因其已逼近零，或已跌至负值，导致实际收益率上涨。由于欧盟的净海外仓位为中性，占国内生产总值(GDP)2%的经常帐盈余带来的商业需求也将支撑欧元。不过由于6月存在大量风险事件，欧元将难以强劲上涨。

日元：仍看涨
维持结构性看涨日元。并不认为日本央行将实施汇通网集团干预，特别是考虑到当前的G7会议，也并不预计日本财政刺激将令日元走贬。由于市场对未来“安倍经济学”的成功存疑，汇通网集团对冲和遣返资金流将持续主导日元，最终预计美元兑日元跌至100。日本央行需放弃当前的实施的负利率和量化质化宽松(QQE)扩容，采取更非传统的措施来令日元贬值。

瑞郎：实际利率和风险情绪支撑，看涨
在当前低利率的环境下，瑞郎具有吸引力，因无论在避险还是冒险时期，瑞郎均升值。由于瑞士国债收益率曲线已大半跌至负值，瑞郎名义利率的下行空间低企，归因于上涨的实际利率支撑瑞郎走强，即使在冒险情绪当道时。若冒险情绪降温，由于存在避险属性，瑞郎也趋于升值。此外6月欧元区大量风险事件料额外支撑瑞郎。

加元：逢高抛售，看跌
在加拿大央行公布了不及预期鹰派的5月利率决议后，维持看跌加元立场，预计加拿大经济的进一步走软将令市场计价其降息几率较高。加拿大央行并未大幅转变立场，不过在资本支出方面出现部分鸽派转变，且阿尔伯塔森林大火令打开了7月货币政策会议转变立场的大门。市场质疑加拿大逐渐远离资源板块的转型，4月贸易数据几无改善。上周疲软的GDP指向加拿大经济恶化，加拿大央行可能在7月货币政策会议上转变立场。

澳元：逢高抛售，看跌
仍看跌澳元，寄望逢高抛售，因预计澳洲联储将继续宽松，从而拉低澳元。上周澳洲联储立场鹰派，声明未体现明确宽松立场，暗示7月宽松几乎是板上钉钉。不过仍预计澳洲联储将最终不得不对令人担忧的通胀趋势和仍脆弱的境外账户做出回应，目前预计其将再度降息75点。房价为澳洲联储面临的关键风险，近期房价加速上涨令澳洲联储暂停宽松步伐，不过仍预计这种趋势将最终反转，澳洲联储将进一步实施宏观审慎措施。

纽元：存续涨空间，中性
目前不再做空纽元，未来数周料续涨。上周新西兰联储意外鹰派，更新了通胀预期，并对消费增长更乐观。并指出若房价持续再度加速上涨，未来几个季度可能加息。不过在纽元不贬值的情况下，新西兰联储预计将再度降息150点。由于纽元加权贸易指数高于预期的“持平”水平，新西兰联储存降息风险，以令纽元走贬。

北京时间15:30，欧元兑美元报1.1256/59。