野村：欧元区面临多重挑战，要过“好日子”还为时过早

汇通财经APP讯——野村证券研究小组指出，疲软的潜在增长，较高的不良贷款和债务发展情况依然是欧元区面临的主要挑战。


野村认为：欧洲央行6月2日表示维持利率不变，这释放了一个明显的宽松信号。央行购债(现在为每月800亿欧元，包括IG公司债券)的潜在债券池规模有17.4万亿(占GDP的16%)。而欧洲央行的第二轮长期再融资操作(TLTROII)几乎没有传递到存款利率层面，只是起到了提供利率信号的作用，并降低了银行贷款方面融资成本来提供激励。

野村表示，欧洲央行一直专注于提振信贷和国内需求，避免通过分层措施开放货币战争。因此该机构不预计会急于采取额外的宽松政策，因为执行这些措施需要几个月的时间。野村目前仍倾向于认为：欧洲央行在2016年下半年将开展的工作仍包括继续继续以当前力度购债，并可能适度小幅调低存款利率。

对于英国方面，野村认为，英国通胀率的上升趋势受到了一些经济政治领域负面事件的遏制，这料使英国央行在未来相当一段时间内维持利率不变，至少保持到2017年2月。这还是基于英国“留欧”乐观预期作出的。如果“脱欧”成真，该国经济则料将出现衰退。