小摩：苏格兰“脱英返欧”心切，独立后将抛弃英镑

汇通财经APP讯——英国脱欧后，摩根大通预测，苏格兰在2019年英国脱离欧盟之前将会举行“脱英”公投，并采用自己的货币代替英镑。如果摩根大通的预测正确，英国将面临着英格兰和苏格兰的历史性政治分裂，这也将在整个欧洲引发新一轮分裂运动。

摩根大通经济学家Malcolm Barr周三(6月29日)在给客户的信中表示，“我们的基本假设是：苏格兰在2019年前将举行独立公投并开始流通新的货币。”之前，在2014年的公投中，令苏格兰留在英国的一大动力是能够分享英镑的货币红利，但是在英国脱欧后，这一红利将荡然无存。


苏格兰首席大臣斯特金(Nicola Sturgeon)于当地时间周三下午会见欧盟委员会主席容克（Jean-Claude Juncker），寻找苏格兰留在欧盟的方法。苏格兰在上周的英国脱欧公投中投票支持留欧，与英国的整体意见并不一致。

英国脱欧后，英国和欧盟关系将面临无数的不确定性。摩根大通主要列出了4个阶段。

阶段一：选举出新的保守党领袖选举及首相（结果将在9月9日公布）

接近12.5万名保守党成员将会从国会议员选出的两名候选人中选出一位保守党新领袖。民调显示，这一团体约75%在脱欧运动早期支持英国脱欧人士，保守党新领袖会遵循全民公投的结果，并带领英国顺利脱离欧盟。

阶段二：启动《里斯本条约》第50条（2016年）

英国新首相将寻求议会同意，向欧盟递交正式的启动《里斯本条约》第50条的请求。由于欧盟在英国启动《里斯本条约》第50条之前拒绝与英国开始谈判，摩根大通的基本情况是：《里斯本条约》第50条会在今年年底前启动。

阶段三：《里斯本条约》第50条启动后（2017年）

启动《里斯本条约》第50条的要求递交给欧盟后，欧盟与英国将就退欧开始谈判。欧盟方面，欧盟委员会将在理事会授权的基础上行事。英国方面，代表英国各地区组成的国家代表将出席与欧盟的谈判。欧盟或许会将重点先放在与英国脱欧相关的问题，而不是与英国未来关系有关的问题上。英国方面则会在限制劳动力自由流动的同时，尽可能地寻求进入单一市场的机会。

摩根大通的基本假设是：英国和欧盟在谈判问题上会取得进展，但在前瞻性问题上的进展随着时间推移将变得微不足道。

阶段四：决定时间（2018-2019年）

谈判进程的第一年，英国将在不接受劳动力自由流动或对欧盟预算出资的情况下寻求进入单一市场。摩根大通对这一做法的成功持怀疑态度。因此，英国可能要么接受 “挪威”选项（接受劳动力自由流动、欧盟规定和资助欧盟预算以换取全面进入单一市场），要么单一市场准入度大幅降低。在目前的时间点看来，后者更为可能。这意味着进入欧盟服务部门的机会将大幅削减，同时还要面临对商品贸易的限制。

摩根大通的基本假设是：英国脱欧的打击将会持续拖累经济的“良性发展”，而不是造成持续的经济收缩。

英国希望在2020年大选之前完成脱欧。英国在2016年底向欧盟提交启动《里斯本条约》第50条的请求意味着标准的2年谈判期限将于2018年到期。然而，英国与欧盟的谈判可能延迟至2019年，因为其中牵涉到非常多的细节，甚至某些行业的谈判可能会拖延至2020年英国大选以后。